财联社11月14日讯（编辑 潇湘）当部分最易受气候变化影响的新兴市场国家，最需要资金来对抗全球变暖的破坏性影响之际，全球借贷成本的上升却正导致它们的财政状况迅速恶化，并令“气候债务陷阱”成为了一大愈发迫切的威胁。

巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫(Shehbaz Sharif)上周在埃及举行的COP27气候大会上向世界各国领导人发表讲话时表示，这一系列事件汇集在一起，有可能将发展中国家推入“债务陷阱”。

“那些在利率较低时大举借贷的国家，现在正努力向那些能使它们更能抵御极端天气的项目提供资金，这使它们在未来更容易受到更高借贷成本的影响，”谢里夫表示。

巴基斯坦就是一个最好的例子。

今年夏天，该国近三分之一的领土遭受洪灾，并被一路推到了违约的边缘。尽管该国此后从国际货币基金组织(IMF)获得了10亿美元的贷款，以帮助渡过难关。但据估计，洪水造成的损失高达约320亿美元，该国还有30亿美元的债务要到2023年6月偿还。

发达国家光喊口号不给钱？

显然，在去年《联合国气候变化框架公约》第二十六次缔约方大会(COP26)上未能取得进展的气候资金问题，如今正再度成为COP27上亟待解决的问题。

长期以来，那些最容易受到气候变化影响的国家的领导人一直主张，排放最多的发达国家应该为缓解和适应气候变化买单，然而，富裕国家却一直未能兑现每年向发展中国家提供1000亿美元气候资金的承诺。

尽管来自个别国家和金融组织的贷款帮助填补了部分缺口，但新兴市场仍不得不严重依赖于举债。根据业内收集的数据，到2024年底，发展中国家政府需要偿还或展期约3500亿美元的美元和欧元计价债券。

与此同时，彭博新兴市场美元主权债务指数中至少四分之一国家的主权美元债券，与美国国债的息差达到或超过了1000个基点——这是一个业内广泛接受的衡量危机程度的指标。

在今年的COP27会议上，很多发展中国家对资金问题有着强烈诉求，但总体来讲，自身就面临严重能源危机的和经济衰退威胁的发达国家，眼下出资意愿明显不足，而这正日益成为一个长期存在的严重问题。

据两位参与发行主权债务的银行家表示，气候风险尚未广泛反映在新发行债券的价格上，但不少投资者已经开始对极端天气事件将如何影响一个国家的债券偿付能力提出了更多疑问。

纽约AllianceBernstein LP投资组合经理Christine Phillpotts表示，“整个市场仍存在滞后。但如果我们继续沿着这条路走下去，投资者和政府料将被迫就此展开深入讨论。”

“损失与损害”机制受关注

目前，国际社会能达成共识的解决方案并不多。一个选项可能是由世界开发银行提供更多低成本贷款，这是埃及财政部长穆罕默德·马伊特(Mohamed Maait)在上周的气候谈判中要求的。

另一个潜在的工具则是“损失和损害”机制。自1992年《联合国气候框架公约》签订以来，今年是“损失与损害”融资机制首度被列入缔约方会议的官方议程上。

该机制将要求把资金从历史上排放更多的富裕国家补偿到那些正处于气候变化前线的国家。到目前为止，只有少数富裕国家作出了捐款承诺。

Emso资产管理公司高级投资组合经理Jens Nystedt表示，"任何能让穷国复苏的事物”都将有助于降低其债务中的风险溢价。他补充称，对那些在很多方面都负有责任的较富裕国家来说，理应为该机制提供资金。

美国非营利组织大自然保护协会(Nature Conservancy)一直在推动“债务换自然”互换机制，作为一种潜在的解决方案。该协议通常允许新兴国家以较低的利率或较长的期限重组债务，并将收益分配给环保或绿色项目。自2016年以来，大自然保护协会已为塞舌尔、伯利兹和巴巴多斯提供了“债务换自然”项目，总共帮助超过5亿美元的债务转化为2.3亿美元的保护资金。

国际货币基金组织战略、政策和审查部门副主任Kristina Kostial在上周COP27的一场小组会议上表示，这些工具可以“为财政空间小的发展中国家提供机会，进行急需的气候投资”。

无论如何，所谓的债务陷阱已经成为了今年COP27大会上的一个关键话题，部分原因是此次会议的主办国——埃及本身就是一个深受气候变化影响的发展中国家，该国的财政状况也因全球利率上升而面临巨大压力。

塞内加尔总统马基·萨勒(Macky Sall)在COP27大会上的一次讲话中表示，“发展中国家‘不准备忍受’目前通过自身举债资助气候减缓的做法，因此这将令我们受到双重惩罚。”