【国金证券：Q4 PCB行业订单有所恢复 但修复预期低迷导致供给压缩】《科创板日报》18日讯，国金证券研报指出，根据分析师对产业链上下游的跟踪，10月底启动的反弹主要来自需求和供给两个方面的变化：一方面，Q4进入传统备货期后订单有所恢复，导致产业链对未来需求修复的预期得到改善，各领域备货积极进行；另一方面，因前期经济低迷，使得产业链对未来需求修复预期较低，最终导致产业链普遍对供给进行了压缩（暂缓Capex支出、遣散人员等），短期内供给能力难以恢复。这样的供需对峙关系在需求未出现本质性改善的情况下，会对下游需求形成更深的负反馈，从而本质性改善难以启动。因此，产业链迎来拐点的关键还需等待上游价格松动。