《科创板日报》（上海，陈默）讯，9月16日23:00，周杰伦发布最新数字单曲《说好不哭》，售价3元，上线约两小时，在QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐三个平台销售额突破1000万元。

受此消息刺激，腾讯音乐（NYSE:TME）于北京时间17日晚间盘中股价一度涨超4%，最终报收14.09美元，涨1.29%。

看起来，周杰伦新歌刷屏直接为腾讯音乐带来了过千万的收入，但从股价来看，资本市场给出的反应远远没有歌迷热烈。

这也是腾讯音乐版权收费模式尴尬现状的直接体现。因为这种模式虽然带来了一定的付费听歌收入，但腾讯音乐同样也要付出大量版权购买费用，实际上可能赚不到多少钱。

另一方面，去年失去周杰伦音乐版权的另一大在线音乐平台网易云音乐，也并不一定如外界想象的那么难熬。

因为网易云音乐已经在走一条差异化的路，未来双方的竞争，已经不在一个维度上了。

版权音乐赚了吆喝难赚钱

截至9月17日23:00，上线24小时的《说好不哭》销售额达到2247万元，这无疑是一个炫目的成绩。但这个成绩对周杰伦个人而言，只是再次证明了其在华语流行乐坛的影响力。

腾讯音乐呢，即使手握周杰伦这样的超级“顶流”，此次腾讯音乐的收入也就两千多万元，相比为购买周杰伦音乐版权所付出的巨额版权费，加上QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐等几大平台的运营成本，单靠这一首新歌要想实现多大的利润基本不可能。

更大的问题在于，目前华语流行乐坛整体并不景气，数字音乐销售排行榜前列的大多是偶像歌手的作品，更多靠疯狂粉丝购买，这种情况也就注定其付费听众无法覆盖更大的人群，销售额短期内也难以有更大的突破。

这也是周杰伦新歌大爆，而资本市场对腾讯音乐反应平平的原因之一。因为这种火爆显然还停留在赚吆喝不赚钱的阶段。

这种尴尬从腾讯音乐的财报也可以看出端倪。

据腾讯音乐8月发布的2019年半年报及二季度财报显示，今年上半年，其在线音乐服务收入由上年同期的13亿元增长20.2%，至15.6亿元。

这笔收入的增长，主要得益于音乐订阅服务和数字专辑销售的收入增长，但被来自其他音乐平台的转授权收入下降所抵消。

2019年第二季度，来自音乐订阅服务的收入为7.98亿元，上年同期为6.05亿元，同比增长31.9%。

真正为腾讯音乐盈利做出更大贡献的并不是音乐服务收入，而是社交娱乐服务收入。

2019年第二季度，该部分收入由上年同期的32亿元增长35.3%，至43.4亿元，主要得益于在线K歌和直播业务的收入增长。

2019年第二季度，腾讯音乐的社交娱乐服务付费用户数量同比增长16.8%，ARPPU（付费用户平均收益）同比增长16.5%。

但为了实现营收增长，腾讯音乐运营成本也在大幅上涨。2019年第二季度，其营收成本为39.6亿元，较上年同期的27.1亿元大幅增长46.1%，主要由于内容费用和收入分成费用增长。

内容费用的增长，主要是由于市场价格上升以及授权和自制音乐内容的数量增长。收入分成费用增长，则是由于公司旗下社交娱乐服务向用户提供了更多的专业内容，并为用户提供了在其服务上进行互动的小规模激励措施。

在线音乐平台模式分化

值得一提的是，目前在全世界范围内，腾讯音乐是第一个实现盈利的主流在线音乐公司。

事实上，像周杰伦这样靠一首歌就能为平台带来数千万收入的歌手，不仅在华语流行乐坛，即使放到全球范围内也并不多见。

从全球范围看，在线音乐平台很难依靠版权音乐的付费用户实现盈利，这不仅仅是腾讯音乐的尴尬，也是整个行业的困境。

就在上个月，全球音乐流媒体巨头Spotify（声田）公布二季度季财报，当季净亏损7600万欧元（约合5.94亿元人民币）。

腾讯音乐财报也显示，虽然腾讯音乐在线音乐付费人数大增，但其营收占总营收的比例也只有不到三成。即使已经付出了大量的版权费用，但其盈利也主要是靠社交娱乐服务（在线K歌、音乐直播）。

目前，为了提高在线音乐服务营收占比，腾讯音乐也在探索其他的路径。

根据腾讯音乐最新发布的“内容、技术、服务”战略，未来将致力于驱动整个音乐生态平台持续发展，并将继续实现内容的多元化，通过“内容共创”和“内容增值”策略，进一步拓展更开放的音乐生态价值。

此外，腾讯音乐还将持续发力以音乐为主的综艺类节目、音乐短视频、有声读物和网络广播节目等多元内容，同时通过腾讯音乐人计划、音乐直播和全民K歌等活动，鼓励更多人参与到内容创作中。

此前不久，腾讯音乐在国内最大的竞争对手网易云音乐获得阿里领投的7亿美元，也显示出网易欲加码在线音乐业务的决心。

从近期动作看，缺乏核心版权的网易云音乐，已经选择了在版权战场上避开腾讯的锋芒，转而强化“云村”这一产品，鼓励更多原创音乐人在社区分享作品，似乎寄望以音乐社区这一差异化路径，解决用户活跃度的问题，并打造“社交化音乐社区”。

这种模式与腾讯音乐的区别在哪儿？

举个例子来说，腾讯音乐的模式类似于举办演唱会，用户购票听歌，主办方靠门票收入赚钱，但也得付给歌手演出费，且歌手越知名越火，演出费越高。

网易云音乐更像是一个有音乐表演的酒吧，表演者的门槛没那么高，公司也不用给歌手高额演出费，当然收益也就不能指望有多高的门票收入。

这种模式下需要拓展更多的收入来源，也许是用户听歌打赏，也可能是顺便买了瓶酒。

此外，网易云音乐也推出了直播、音乐硬件销售、音乐衍生品销售（音乐电商），演出门票等服务，这些业务收入占比虽然不大，但也都有助于丰富音乐社区的生态。

看得出来，国内两大在线音乐巨头的模式差异已经日益清晰。而对于用户来说，更多元的娱乐方式，更多的选择，其实也是一件好事。