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十四年的肝药路,特宝生物
2019.11.27 15:06 科创板财报

中国曾经是一个饱受肝病(尤其是乙肝)之扰的国度,经过医务可研工作者们几十年的不断努力,如今各种肝病患者的数量已经大幅下降。

为了减轻广大乙肝患者的身心痛苦和经济负担,中国肝炎防治基金会牵头开展了“珠峰”项目,由医药厂家参与捐赠药物。

其中,一款叫做派格宾的慢性乙肝药物用于该项目,这款药物的厂家是特宝生物。

2016年,派格宾问世,也意味着这款研发周期长达十四年的药物终于开花结果。派格宾受“十一五”、“十二五”重大新药创制国家科技重大专项长期支持,具有自主知识产权,核心技术已获得美国、欧洲、日本、澳大利亚等近30个国家的专利授权。

一、技术实力

实事求是的讲,公司的技术实力主要源自国家专项支持,所以公司初期的开发实力并不算强。从公司高管团队的学历来看,并不是像一些创新药的科创板企业那样博士后领衔。

但是,这并不代表公司的研发实力不强。公司拥有从基础研究、中试研究、临床研究至产业化的创新型生物医药体系化创新能力,并打造了一支治疗性重组蛋白质及其修饰长效创新

药物的国家“重点领域创新团队” 。 “十一五” 以来,公司共计承担了 9 项“重大新药创制” 国家科技重大专项, 5 个聚乙二醇蛋白质长效药物获准开展临床研究。

二、业绩情况

虽然不是初创公司,但特宝生物的经营情况很类似,在2016年派格宾上市后才开始步入正轨。

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2018年由于捐赠珠峰项目的原因,净利润极低。

根据捐赠协议,公司和珠峰项目的合作2021年到期。

从公司的产品来看,核心产品有四款。派格宾、特尔立、特尔津、特尔康,分别用于病毒性肝炎、恶性肿瘤等疾病的治疗。

三、公司风险

从风险角度看,公司主要面临两大风险,一是技术风险,医药行业面临层层审批的风险,斥巨资研发的产品,最终未能通过临床测试,不能上市。

二是财务风险,公司的应收账款账面价值分别为 12,163.92 万元、 15,002.28 万元、 11,141.80 万元和 12,866.51 万元, 应收账款余额较高, 占流动资产的比例分别为 40.30%、 50.79%、 29.80%和 33.12%,占营业收入的比例分别为 43.39%、46.43%、 24.85%和 40.37%。

四、募资用途

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公司拟募资6个多亿,主要用来扩建生产线建研发中心,以及研发新药。

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