财联社（深圳，记者莫磬箻）讯，受益于5G智能终端升级，高端HDI需求产能持续吃紧。

在此背景下，近期PCB（印刷电路板）厂商方正科技（600601.SH）因母公司重整备受关注，其珠海PCB工厂投产未明受到质疑。

记者进行追踪调查时发现，在方正科技旗下PCB子公司官网上实际上挂有该工厂的具体投产时间——2020年5月。

记者就此向方正科技董秘办人士求证，其表示该信息较为重要，需待问询反馈；目前以官方公告为准。

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母公司债务暴雷，业界对PCB厂商方正科技产能进展的关注随之而来，并聚焦于其珠海PCB工厂将于何时投产。

据了解，方正科技PCB业务主要覆盖通讯基站、手机、服务器等领域，主要客户包括华为、中兴等通讯龙头和VIVO、小米等核心手机厂商。2019年上半年，PCB业务给方正带来了13.70亿元营收和1.13亿元净利润。

当下5G智能终端升级驱动高阶HDI需求增长及加剧消耗，国内PBC制造商迎来了较好的市场机遇；但由于行业前期产能储备不足、扩产滞后导致供应偏紧，因产能紧俏产业链主流公司拒单现象较为普遍。去年年底韩系厂商LG和三星先后宣布退出HDI市场，加之华通惠州工厂失火，多起事件叠加又加重了HDI产能紧缺的状况，涨价预期显现。

业内认为，方正科技新厂的投产情况一定程度上关系到PCB行业格局，也影响着5G相关客户的产品进展。

记者了解到，方正PCB业务总部设在珠海市斗门富山工业园，在珠海（4家）和重庆（1家）共设有5个工厂，据称年产能达到一千五百万平方英尺。

新建的珠海PCB工厂是其中一家。

2018年4月，一则方正科技全资子公司自筹10亿元新建珠海方正PCB高端智能化产业基地项目（财联社注：即前述“珠海PCB工厂”）的公告在PCB行业引发了关注。

据披露，该项目将主要定位8-18层的多层PCB产品，在珠海市斗门区富山工业园内实施（财联社注：景旺电子、深南电路、明阳电路、广东骏亚、中京电子等其他PCB类上市企业也入驻在此）。整体工程将分两期实施，第1-2年为一期建设期，第2-3年为二期，每期逐步达产后月产能均为50万平方英（财联社注：约4.76万平方米/月），全部建成后新增PCB总产能为100万平方英尺/月（财联社注：约9.29万平方米/月）。

图〡方正科技珠海PCB工厂实施方案；来源：公司公告

有研究机构还据此预测，方正科技PCB预期新增产能有望达到年产值14.4亿元，公司PCB业务体量有望从2018年的24亿逐渐跨越至50亿营收规模。

然而两年将近，却迟迟未见方正科技珠海PCB工厂投产。

期间媒体曾报道，方正科技珠海建厂项目于2018年11月正式启动。“预计2019年1月封顶，4月开始机电安装，9-11月进行设备安装与调试，12月试生产”等信息在市场广泛传开。

但方正科技并未对该项目进度做出进一步披露。外界能查询到的唯一官方信息是，方正科技在2019年中报披露，截至2019年6月末珠海PCB项目在建工程期末余额为1.17亿元。

图〡方正科技珠海PCB项目在建工程期末余额情况；来源：公司财报

财联社记者由此展开追踪。

投产时间一再后延？

记者调查发现，方正科技官网曾于2019年7月30日发布了一则题为“珠海方正PCB多层智能工厂（F7）（下称‘珠海方正智能工厂（F7）’）顺利封顶”的资讯，文中提到该工厂于2019年7月28日主厂房顺利封顶，还明确提出“计划将于2020年2月建成投产”，并介绍主要生产的产品类型包括8-18L多层板、系统HDI、卡板、line Card和光模块，将应用于通讯服务、数据存储（云数据）、工业控制、医疗、车载电子、航天航空等领域，与此前公告相符。

图〡珠海方正多层电路板智能工厂（F7）首次投产时间披露；来源：方正科技官网

记者从方正PCB内部人士处得到确认，珠海方正智能工厂（F7）正是外界所瞩目的方正珠海PCB工厂。

但显然该厂2020年2月投产的预期并未实现，原因不得而知。当下新冠肺炎疫情肆虐，何时真正投产也成为了一个谜。

记者进一步调查时在方正科技旗下PCB子公司官网“下属工厂”介绍一栏处发现，“珠海方正多层电路板智能工厂（F7）”的投产时间更新为“2020年5月”，并介绍“初始产能为50万平方英尺，满载产能将达到175万平方英尺”。

图〡珠海方正多层电路板智能工厂（F7）投产时间和产能介绍；来源：方正科技下属子公司官网

上述信息又是否可信？记者试图联系富山工业园区和该项目实施单位进行确认，但至截稿均无果。

随后记者就此向方正科技董秘办人士求证，其表示并不掌握珠海PCB工厂的最新建设进度，需进一步向珠海相关方了解情况。“这个信息具有一定的影响力，我们需要进一步确认，已邮件向项目负责人士询问，但目前还未收到反馈。”该人士强调，“有关项目进度等重大信息请以公司公告为准。后续我们也会视重要性进行公告。”

至截稿，方正科技并未就投产时间作出明确回复。

HDI产能仍需等待

记者还了解到，当下方正PCB富山园区已于2月10日复工。但受疫情影响，产能交付还存在压力。

“有些订单的交期还是满足不了客户。”方正PCB内部人士透露，“目前PCB产能普遍缺，高阶HDI更缺。”

业内人士指出，PCB生产是劳动密集型，往常尚且面临招工难的问题。疫情叠加母公司债务危机等多重因素对珠海PCB工厂投产的影响暂难评估。

另外，即便真在5月实现投产，与外界期待不同，新建的珠海方正智能工厂（F7）目前并非主打HDI，主要做通讯板。

前述方正PCB内部人士向记者介绍，“F7厂不是主力做HDI，主要做通讯板；只是厂里有一些产线可以做一些二阶以下的HDI，来帮助转移下产能压力。”

但他也指出，后续智能基地项目二期工程还将规划F8厂，该厂则是主打HDI。

至少，短期内期待方正释放产能缓解HDI行业需求压力，或难以实现。

当下5G终端升级驱动高阶HDI需求大幅增长。有产业调研指出，华为大部分5G手机都需要用到3阶以上HDI，旗舰机需要用到AnylayerHDI。从更具备普适性的芯片端来看，高通5G芯片的配套需HDI在3阶以上，其中部分高端应用也要用AnylayerHDI来承载。

而目前A股厂商中具备3阶以上HDI量产的仅超声电子、方正科技、东山精密子公司、景旺电子、中京电子、胜宏科技、兴森科技等。

其中，据研报不完全统计，东山精密子公司MULTEK 拥有3阶以上HDI生产能力，原有安卓系客户，目前正积极筹备 HDI 产能扩充。胜宏科技2019年HDI产值过1.5-2亿，多层板事业部目前五层厂房已经全部投放、产出逐步提升，2020预计年将释放约5-10亿新产能（逐步爬坡）。超声电子批量生产的有一阶至四阶HDl，小批量生产和技术储备为五阶至六阶，公司HDI（含类载板）产能50至60万平方米。行业正在全面扩充高阶HDI产能。

据了解，以上PCB厂商均从2月10日才逐步复工，截至目前复工复产率达60%-70%左右。其中有部分企业公告，鉴于疫情持续原因，未来在疫情防控政策、防控物资、劳动用工、产业链供需等方面仍存在不确定性，今年第一季度的出货量也将受到波及。