《科创板日报》（上海，记者 陈夏怡）讯 ，27日，网易有道（DAO.N）发布了2019年第四季度及全年未经审计财务报告。财报显示，网易有道2019年第四季度营收4.1亿，同比增长78.4%，在线课程销售额同比增长211%。2019 全年的总营收为13亿元，同比增长 78.4％。

然而，第四季度网易有道的普通股股东应占净亏损为负2.057 亿元人民币，全年净亏损达负6.374 亿。

由此看来，如何在营业收入和支出之间取得平衡，有道还有很长的路需要走。

在线课程收入增速远超在线工具流量增速

有道第四季度实现营收4.1亿元，同比增长78%。从2019年全年来看，营收达到13亿元，同比增长78%。

值得关注的是，有道第四季度的在线课程销售额同比增长211%，其中K12课程付费人数达16.1万，同比增长366.3%。全年在线课程销售额达9.4亿元，同比增长125%。

此外，学习型智能硬件销量在第四季度达6700万元，同比增长396%，这也归功于其在2019年8月推出的有道词典笔2.0。

一直以来，有道在线课程付费用户的增长，有近40%来自于其自有在线工具流量的转换，而这些都依托于有道词典、有道翻译、有道云笔记等在线学习工具。

不过，据有道CEO周枫在电话会议里透露，2019 年，网易有道在线学习工具的平均月活跃用户数同比增长为 12.2％，达到 1.081 亿，其中第四季度为 1.14 亿。

从增速来看，或许，有道在线课程收入对自有流量的依赖程度正在降低。

何时能收支平衡？

不过支撑着这些数字增长的背后，是网易有道燃烧着的运营费用。

财报显示，网易有道第四季度的总营业费用为 3.265 亿元人民币（约合 4,690 万美元），而去年同期为 1.186 亿元人民币。

其中，第四季度的研发费用为 8,930 万元人民币，而 2018 年同期为 5,060 万元人民币。

一直以来有道就将自己定义为一家智能学习公司，周枫在第四季度的电话会议中表示，技术是公司的DNA，而这或许也是有道的研发费用只增不降的原因。

此外，有道第四季度的销售与营销费用达到 2.058 亿元人民币，而 2018 年第四季度仅为 5,410 万元人民币。

相比较而言，有道第四季度在线营销服务的净收入为 9,850 万元人民币，与去年同期持平。毛利率则从第四季度的41.4%降为 31.6%。

可见，有道在营销服务收入并未增长的情况下，营销费用开支涨至近四倍。

网易有道副总裁苏鹏在电话会议中表示，“我们仍处在培养在线教育业务的早期阶段。经过一段时间以后，随着进一步增加付费学生人数，实现更大的规模经济，我们有望提高利润率。”

另据数据显示，第四季度网易有道的普通股股东应占净亏损为 负2.057 亿元人民币，去年同期仅为负7,000万元；2019年全年普通股股东应占净亏损达负6.374 亿元，而2018年全年仅为负2.392亿元.

疫情影响几何？

受疫情影响，网民对线上教育平台的依赖加强，根据QuestMobile给出的数据显示，用户数相比去年春节增长了22%，用户时长更是增长了30%。

丁磊在电话会议中也毫不讳言地表示，由于很多人选择了在家里上网课，因此本次疫情对线上教育的影响是正面的。

从 1 月 24 日开始，网易有道便率先为武汉市和湖北省的中小学生提供免费的寒假班线上课程，之后还启动了全国性计划。并通过中国大学慕课与 800 所大学进行合作，对接了4000名教师需求。

从QuestMobile给出的数据可知，网易有道词典APP从1月24日起的日活跃用户就在不断上升，目前位列教育行业内第三的位置。

不过值得注意的是，在此之前，网易有道词典的日活跃用户规模与现排名第二的作业帮相差无几，但自1月28日之后，两者之间的差距渐渐拉开。

从图中增长斜率可以看出，疫情爆发后，网易有道的增长斜率要小于学习强国、作业帮、学而思、猿辅导等品牌。可见在疫情影响之下，有道并没有进一步扩大自身的优势。