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涨价不封顶 被动元件龙头业绩飙涨
2020.04.13 10:57 沈涛|财联社

财联社4月13日讯, 被动元件龙头厂国巨集团3月营收好于预期。

业绩显示,国巨今年3月份营收为40.35亿元新台币,环比增幅高达50.4%,同比增长14.8%。对于3月份业绩较上月获大幅增长,国巨表示,主要是因为中国大陆厂区陆续复工,客户订单需求强劲。

摩根大通推测,国巨2月的部分出货量被推迟到3月,使得3月营收大增,但在此期间,被动组件价格和客户需求也有所改善,也是业绩亮眼原因之一。国巨曾表示,价格交由市场供需决定,涨价不封顶。

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国巨股价 来源:英为财情

申万宏源指出,被动元件与面板一季度处于价格上行通道,但开工率仍受影响,后续需关注需求下滑导致供需反转风险。被动元件与面板由于处于补库存周期,且一季度供给侧收缩,整体处于供不应求状态。随着后续需求侧存在下滑风险,供需格局或发生变化。

针对东南亚国家被动组件厂潜在的生产中断问题,高盛认为,总体影响可以控制。以村田而言,其菲律宾工厂仅占其MLCC总产量的5%,而利用率一直处于较低水平。三星电机部分,其菲律宾工厂(占MLCC产能的40%)今年第一季度产能利用率为60%-70%。

国内厂商应用主流是家电类产品,逐步向小尺寸、大容量的消费类和通讯类市场渗透。根据西部证券产业调研的情况,风华高科家电类MLCC占比达到40%,通讯类占比约20%,三环集团的MLCC亦是以大尺寸为主,应用于LED驱动及电源。内资厂商通过配方改进、工艺升级,提升MLCC性能,加快渗透消费类应用。

中航证券认为,在旺季效应下,三星MLCC停产后产能释放慢且国际巨头调整产能结构使MLCC价格上涨超过10%。MLCC电容行业龙头国巨电子宣布MLCC电容、电阻正式涨价30%。

MLCC龙头村田停产也为进一步涨价提供基础。与此同时,5G建设将持续拉动电子元件需求,企业营收后续将有望迎来提升。上半年中国联通与中国电信将力争完成47个地市、10万个5G基站的建设任务,三季度力争完成全国25万个5G基站建设。建议关注MLCC市占率较高的龙头企业,风华高科(广东省国资委旗下的国际知名老牌被动元件供应商)、火炬电子(陶瓷电容及陶瓷新材料优质民参军企业)。

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