科创板日报（上海，研究员 李弗），比亚迪汽车销售有限公司总经理赵长江11日晚发布微博透露，比亚迪旗下汉和唐两款车型生产加速，本月开始，旗舰型开始交付大量订单。据悉此前传闻刀片电池产能不足严重影响市场交付。

中信证券9月发布报告认为，比亚迪具备特斯拉、造车新势力短期难以达到的稳定制造能力，并且自供核心三电部件，全面掌握电动化硬件制造技术。此外，比亚迪也兼顾PHEV插混技术路线。劣势方面，此前比亚迪品牌力、渠道管理能力相对偏弱，但目前正大力度拓展Mall店营销，着力补齐短板。车型角度，“汉”相比竞品定位更偏向居家消费者，在终端与竞品实现一定差异化竞争。

该机构同时指出，比亚迪电动乘用车车型众多，销售结构中，单车价格较低，随着汉和宋plus的推出，有望推升公司车型升级，与造车新势力等一起进入20万元以上的竞争领域，随着汉的热销，有望带来品牌力的提升。当前比亚迪电动造车业务产销量基盘扎实，品牌端明确改善，后续电子电气架构、智能化方面也有潜在突破可能性。

刀片电池产能瓶颈或解除 磷酸铁锂春天已至？

比亚迪将大量交付汉、唐车型，或从侧面表明刀片电池的产能瓶颈已解除。

2020年3月，比亚迪发布了全新一代电池产品——刀片电池，在能量密度，体积，安全性及成本上具备较强的优势。每一片刀片电池的单体，都有很强的灵活性，可以根据车型采取定制化布局。

安全性上，刀片电池通过了有着动力电池安全试验界“珠穆朗玛峰”之称的针刺测试。目前该产品已经在公司旗舰车型汉上搭载，未来有望在公司其他车型上使用。机构预期，公司刀片电池在国内外均获得其他车企认可，有望进入丰田，奥迪，戴姆勒等全球车企的供应体系。

由于刀片电池的结构创新实现了电池包空间利用率的大幅提升，得以使用磷酸铁锂材料，具有优秀的热稳定性。

华安证券9月研报指出，当前补贴方案下，磷酸铁锂重获经济优势，考虑补贴后仍可实现显著降本。据测算，由三元换成铁锂版本电池成本下降0.69-1.35万元，相当于下降13-27%，考虑补贴差异后成本下降0.46-0.56万元，相当于下降9-11%。

“刀片”、“CTP”等技术将磷酸铁锂系统能量密度提升至160Wh/kg。2020年推广目录中磷酸铁锂车型占比提升，乘用车装机占比提升显著，在以特斯拉Model 3和比亚迪汉为代表的明星车型带领下提升趋势有望延续。

随着非动力电池占比提升，短期电池端与材料端格局预计会趋于分散。行业竞争激烈，产能结构性过剩，但头部厂家满产满销，优势明显。长期来看，电池端集中度提升带动材料端集中度提升，头部企业的优质产品终将接受市场考验，随产能有序释放将继续扩大市场份额。

公司方面，华安证券建议关注磷酸铁锂电池环节头部企业比亚迪、国轩高科、宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源。