财联社（上海，研究员 高桥）讯，近两年曾暴涨6倍的游戏大白马吉比特今日跌停，短短不到两周时间，该股已“狂泻”超17%。龙虎榜数据显示，4机构狂卖1.7亿元，沪股通净流出4240万元。不过，仍有1机构逆势买入4790万元。

而在不远的上周一，吉比特才刚从高位突然暴跌超8%，同日大跌的还有三七互娱、完美世界等游戏白马股。而大跌的原因或来自于市场对于买量成本上升的担忧。

截至今日收盘，近8个交易日以来，完美世界已跌11%，三七互娱已跌17.6%，吉比特已跌15%。

拉长时间来看，三季度以来，游戏板块便处于持续调整趋势中，网络游戏指数已跌超11%。

针对该现象，安信证券焦娟于10月20日发表研报称，三季度以来游戏行业整体调整明显，其背后原因有三：1）在2020年疫情带来高基数之上，预计1H21相对承压；2）在版号稀缺及买量成本持续增长大背景下，精品化进程加剧，部分新产品测试周期拉长导致产品延期；3）短期三季报预期波动。

焦娟认为，从结果角度，本轮调整或已基本到位，市场情绪已度过最悲观时刻，反转动力将逐步释放。其理由有二：

1）2021年上半年不必悲观，本质上2020年上半年市场整体无新产品（疫情同样对游戏开发进程有负面拖累），增长基本依赖老产品，而预计2021年上半年则主要由新产品驱动，据游戏版号信息及各公司产品排期，原定于2020年四季度的新产品多数延至2021年一季度，头部公司及部分新兴二线正增速可期；

2）买量成本上升是过去3年大趋势，并非短期变量，且不同品类之间差异巨大，尤其是部分放置、女性向、二次元、模拟经营等新品类获客成本显著较低，看好内容为王周期的持续演绎及新兴游戏垂直平台。

招商证券顾佳团队于10月13日发表研报指出，买量趋势只增不减，买量成本高企下中小游戏厂商加速出清。对游戏行业来说，大厂产品优势下入局买量，游戏行业集中度上升。

值得注意的是，今日吉比特虽跌停，但完美世界和三七互娱的跌幅仅为2.21%和3.57%。

吉比特盘后龙虎榜数据显示，4机构狂卖1.7亿元，1机构逆势大买4790万元，沪股通则买入8487万同时卖出1.27亿元。