《科创板日报》（厦门，记者 李子健）讯，近日，新三板企业苏州瑞可达连接系统股份有限公司（下称“瑞可达”)获科创板受理。

从招股书中发现，瑞可达“回款”困难，2020年1-6月，公司应收账款占资产总额34.08%，其中不乏第一大客户中兴通讯。除此以外，通过股权穿透显示，瑞可达前五大客户中，除了KMW集团外，公司与客户之间均存在相关联的投资方关系。

大客户或与投资方关连

《科创板日报》记者注意到，瑞可达2020年1-6月向第一大客户中兴通讯销售额达8082万元，超过2019年年度对中兴通讯销售额的7681万元，中兴通讯占主营业务收入比例从2019年的15.17%提升为2020年上半年的27.09%。

若通过股权穿透可发现，股东之一南京俱成股权投资管理有限公司-南京俱成秋实股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“俱成秋实”）持有瑞可达4.77%股权，俱成秋实参股方南京市创新投资集团有限公司、南京市产业发展基金有限公司及南京江宁产业发展基金有限公司通过参股南京市新创兴咨询管理合伙企业（有限合伙）持有中兴通讯0.93%股权。

像如此具有明显产业布局属性的投融关系，在2020年1-6月瑞可达前五大客户中并不难见。瑞可达第二大客户波发特（苏州波发特电子科技有限公司及其分支机构）为世嘉科技(002796.SZ)全资子公司，而世嘉科技参投的苏州工业园区元禾重元贰号股权投资基金合伙企业（有限合伙）持有瑞可达5.81%的股权。

除此以外，瑞可达2020年1-6月前五大客户中的蔚来集团、长安汽车（000625.SZ）亦存在相似的关连。23日，《科创板日报》记者就大客户获取是否与投资方有关、投资方是否有退出准备等联系公司，但截至发稿未获回应。瑞可达在招股说明书中则指出，发行人股东中无战略投资者。

有投行经理则向《科创板日报》记者表示，不排除作为投资方会进行一些产业链上合作引导的可能，还要看中间这些公司的情况，合作不一定与股权关系有关。Wind数据则显示，截至2020年6月30日，瑞可达实现营收3亿元，同比增长32.06%；实现归母净利润4370万元，同比增长106.83%。

应收账款占资产总额34.08%

瑞可达是从事连接系统产品的研发、生产、销售和服务的生产制造商，产品包括连接器件、连接器组件以及连接器模块。主要为移动通信（包括民用和防务）、新能源汽车、工业和轨道交通等提供综合连接系统解决方案。

其中通信连接系统及新能源连接系统为瑞可达营收主要组成板块。2020年1-6月，上述业务营收分别占主营业务收入的58.25%及36.00%。从趋势来看，通信连接系统所占份额越来越高。

不过，公司销售规模逐年扩大，应收账款余额随之增加。2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司应收账款余额分别为2.15亿元、2.62亿元、2.65亿元和2.98亿元，占同期资产总额的比例分别为 27.94%、32.12%、31.59%和34.08%。

值得注意的是，其中2020年1-6 月期末，中兴通讯应收期末余额为4554万元，其中坏账准备228万元，占应收账款余额比例的15.27%。除此以外，扬子江汽车集团有限公司、北京国能电池科技股份有限公司、知豆电动汽车有限公司等通过诉讼、未按调解协议还款、预计无法收回等计提。

公司解释称，受新能源汽车补贴退坡影响，公司多家新能源汽车客户出现回款困难的情况，导致公司单项计提了大额应收账款坏账准备。