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年报解读|高档白酒难撑营收 口子窖2020年未能实现业绩持平目标
2021.04.29 09:50 财联社记者 刘梦然

财联社(合肥,记者 刘梦然)讯,疫情叠加名优白酒的下沉挤压冲击,区域白酒企业的2020年格外难。4月29日,财联社记者从口子窖(603589.SH)处获悉,公司高端产品主要为口子窖系列,价格在100元以上,去年受疫情影响,导致业绩未能达标,不过今年一季度已经恢复至往年正常水平。

最新财报显示,公司2020年实现营业总收入40.1亿,同比下降14.15%;实现归属于上市公司股东净利润12.76亿,同比下降25.84%。此外,经营活动产生的现金流量净额为4.99亿,同比减少61.55%。

财联社记者注意到,口子窖2020年度预算营业收入为46.86亿元,实际仅完成目标85%。对于业绩下滑的原因,公司表示主要系高档产品销量、收入减少所致。分产品看,口子窖2020年高档白酒营收约38.39亿,比上年减少13.23%。不过,由于营业成本降幅高于营收,毛利率同比增加0.12%,达76.39%。

对此,一位行业分析人士对财联社记者表示,口子窖在高端市场基础较为薄弱,疫情对次高端白酒市场放量有重要影响,而安徽白酒市场竞争激烈,主流价格带集中在100到300元之间,在面对全国性白酒的品牌影响力下,市场首份面临被挤压。

此外,口子窖中档白酒和低档白酒同步下滑,分别实现营收5108.63万和7353.58万,同比降幅分别为47.60%和24.30%。

高端白酒增长失速,口子窖的省外扩张亦进展缓慢。在费用上,虽然口子窖2020年销售费用5.46亿元,同比增长37.96%,不过“大本营”安徽省内的营收31.74亿,依然占白酒营收的80.11%。2017年至2019年,口子窖在安徽省内的销售收入分别占比85.40%、84.31%,83.06%。

当天,公司同时披露今年一季度报告,得益于2020年一季度疫情造成的较低基数,口子窖营收和净利润实现大幅增长,实现营收11.73亿元,同比增长50.9%;归属于上市公司股东净利润4.2亿元,同比增长72.73%;扣非净利润4.03亿元,同比增长68.77%。

分产品看,一季度高档白酒营收为11.13亿,同比涨幅51.28%,中低档白酒增速也在40%以上。

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