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美债收益率连续第二日反转走高 亚马逊创纪录发债打压国债需求
2021.05.11 09:07 财联社 潇湘

财联社(上海,编辑 潇湘)讯,美国长期国债收益率周一(5月10日)连续第二个交易日上演了盘中反转的好戏,尾盘重新站上1.60%关口。分析人士指出,亚马逊发售185亿美元创纪录规模债券的消息,给美国国债市场施加了压力。而与此同时,债市投资者也在等待本周稍晚公布的通胀和国债标售数据,本周将有大量供应充斥市场。

行情数据显示,越长周期的美债收益率在隔夜涨幅越大。2年期美债收益率涨0.8个基点报0.165%,5年期美债收益率涨0.8个基点报0.788%,10年期美债收益率涨2个基点报1.606%,30年期美债收益率涨4.7个基点报2.329%。美债收益率曲线因此进一步趋陡。

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值得一提的是,这也是10年期美债收益率自4月26-27日以来首次两个交易日连续上涨。

亚马逊创纪录发债打压国债需求

亚马逊公司周一宣布通过发债来为债务进行再融资和回购股票,这是该公司近一年来第一次发行债券。事实证明,即使对一家拥有数百亿美元现金的公司来说,低廉的借贷成本依然非常诱人。

这家在线零售巨头分八个部分总计发售了185亿美元的债券。亚马逊在文件中表示,本次发债的所得资金将用于一般企业用途,包括但不限于偿还债务、回购已发行的普通股、收购、投资、营运资金、对子公司的投资以及资本支出。

这是亚马逊有史以来规模最大的债券发行,同时也是美国今年以来第二大公司债发行,规模仅次于今年3月威瑞森通讯(Verizon communications Inc.)发行的250亿美元。据称这一筹资目标也高于亚马逊此前计划的150亿美元发债规模。

花旗集团、摩根大通、摩根士丹利和富国银行负责了此次债券发售。根据Refinitiv的数据,亚马逊最新发售的两年期公司债收益率仅比同期美国国债高出10个基点,20年期高出70个基点,打破了谷歌母公司Alphabet去年创下的低成本纪录。不过低利差并没有浇灭投资者的热情,投资者订单规模逼近500亿美元,需求非常旺盛。

穆迪投资者服务公司(Moody 's Investors Service)将亚马逊的投资级评级上调一级至A1,为其第五高的评级,展望为稳定。穆迪分析师Charles O 'Shea表示,虽然新债发行暂时提高了杠杆率,但预计收益将随着时间的推移被用于推动增长的资本支出,这对信贷而言是一个长期利好。

近期,美国企业一直在利用完全开放的债券市场和处于3年低点的息差获得廉价贷款,即使它们本身可能并不需要那么多资金。随着经济从疫情中复苏,美国投资级公司越来越倾向于将缓冲资金用于收购和提高派息,或者借入更多资金上。

5年期盈亏平衡通胀率续创15年新高

在美债收益率连续第二日走高的同时,市场通胀预期则仍在延续着创新高之旅。反映通胀保值债券和普通债券收益率差值的5年盈亏平衡通胀率最高上涨3.4基点至2.7327%,创下2006年以来最高水平。

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随着投资者密切关注物价上涨迹象,周三将公布的美国4月份消费者物价指数(CPI)将成为投资者关注焦点,以判断美联储是否会开始改变对通胀的立场。

美联储曾多次表示,任何短期通胀都将是暂时的。芝加哥联储主席埃文斯周一称,如果2.5%的通胀率使长期平均通胀率到2%,那么这就不会令人担忧。

纽约联邦储备银行周一公布的一项调查则显示,随着经济从新冠大流行中反弹,美国消费者预计近期房价和其他成本将会上升,但不会持续攀升。

富瑞金融集团(Jefferies)货币市场分析师Tom Simons表示,“这在某种程度上就是我们目前看到的情况,从表面上看,这是一个巨大的市场风险事件,但就美联储未来的政策路径而言,并不那么重要。CPI也可能是同样的情况,因为美联储一直在谈论忽略短期通胀压力……因此,我们可能为又一个通胀数据作准备,这个数据可能高于预期,数据公布后美联储会立即淡化其影响,之后我们又回到原点。”

展望日内,美国财政部将标售580亿美元三年期国债,值得投资者密切留意。明后两日,美国财政部还将陆续标售410亿美元10年期美债美270亿美元30年期美债。

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