公司上市时，动辄拿出数百页的申报材料以说明自身竞争优势，但很多时候却让读者看得云里雾里。7月13日，上交所官网发布了北京海天瑞声科技股份有限公司（简称“海天瑞声”）关于发行注册环节反馈意见落实函的回复，其中一个问题竟然包括“请发行人用通俗易懂的语言具体说明自身核心技术在主要业务环节的应用情况、方式和效果”，并综合说明“发行人所处行业及细分领域是否符合科创板定位，科创属性行业分类是否准确”。

能否用通俗易懂的语言组织好上市申报材料、回答好问题，关乎“是否符合科创板定位”这一关键点，据悉，科创板IPO公司被要求“好好说话”的情况经常出现。监管层在着力提升申报材料的质量的大背景下，有业内人士建议，问询中将披露语言不符合要求的招股说明书退回，以倒逼发行人及其中介机构提升披露语言质量以提高审核速度。

据招股书注册稿，海天瑞声是我国领先的训练数据专业提供商，通过设计训练数据集结构、执行数据加工处理过程，生产用于算法模型开发训练用途的专业数据集，并以软件形式向客户交付。

该公司科创板IPO申请于2020年6月获受理，2020年11月27日过会，2021年2月提交注册，但迟迟没有拿到批文。该公司关于发行注册环节反馈意见落实函的回复显示，落实函总共3个问题，第2个问题是“请发行人用通俗易懂的语言具体说明自身核心技术在主要业务环节的应用情况、方式和效果；结合主营业务及同行业可比公司说明训练数据加工及处理、提供具体服务内容及方式等方面是否存在技术优势与核心竞争力；说明发行人在人工智能细分领域提供基础数据服务所产生的增值服务内容；结合上述分析说明发行人所处行业及细分领域是否符合科创板定位，科创属性行业分类是否准确。”

据了解，相比在发行注册环节要求发行人“好好说话”的罕见一幕，在上会前的问询环节中，经常出现审核员要求“使用浅白易懂、简明扼要的语言清晰、准确、客观地披露主营业务及主要产品”的类似情况。

其实，上市申请文件语言晦涩难懂，伴随科创板开板就出现了。2019年4月上交所就科创板首轮问询及回复情况答记者问时表示，已披露的招股说明书质量参差不齐，还存在一些比较突出的共性问题，主要表现为五个“不够”。其一为“信息披露语言表述不够友好”，“有的招股说明书使用很多晦涩难懂的专业术语，有的未能尽量使用图表、图片或其他较为直观的披露方式”。

上交所启动2020年“上证联合研究计划”法制系列专题中，作者为华兴证券有限公司课题组的《招股说明书信息披露有效性与质量保障机制研究》（下称《研究》）为科创板招股说明书提升信息披露有效性和质量，提出制度及执行机制方面的建议。

《研究》表示，注册制下，招股说明书是发行上市的核心文件。在注册制实务操作中，股票定价发行结果与招股书披露的公司主营业务、商业模式、发展前景、风险因素等内容息息相关。

《研究》介绍，为契合科创板定位，部分招股说明书信息披露存在晦涩难懂或刻意夸大的情形，信息披露的可理解及严谨性尚待改善。包括使用大量复杂拗口、晦涩难懂的专业术语，没有为投资者提供足够有效的信息，反而增加了投资者对信息理解的难度。个别发行人为力求符合科创板定位，对其业务、核心技术及盈利模式使用了大量夸大性、广告性表述，对投资者造成一定程度的误导。

《研究》给出了简化披露语言方面的建议：从过程管理角度，问询中将披露语言不符合要求的招股说明书退回，以倒逼发行人及其中介机构提升披露语言质量以提高审核速度；从结果管理角度，通过增加信息披露质量低下成本以敦促发行人及其中介机构关注披露语言可理解性。此外，还可以参考美国和中国香港监管部门的做法，对招股说明书格式、体例及编制语言规范方面，出具指引函，并附上优秀或正面的语言披露案例作为标杆，引导招股说明书编制人员理解应如何简化语言、优化版面设计，实现投资决策信息的有效传递。