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玻尿酸增速放缓 医美行业迎变局 “自然美”需求下光电、再生赛道崛起

《科创板日报》9月7日(记者 金小莫),短短三年内,国内医美的技术风向悄然改变:曾经火爆一时的玻尿酸(即透明质酸钠)类注射产品或现“熄火”态势;新一代的再生医美以及不“动刀”、不“打针”的光电类医美开始流行。

这一结论既是《科创板日报》记者从一线医美机构调研得知的,也体现在了包括爱美客(300896.SZ)、华熙生物(688383.SH)、昊海生科(688366.SH)、华东医药(000963.SZ)等企业的2022年中报上。

华熙生物玻尿酸医美产品销售额下滑

目前,玻尿酸仍是最主要的国产医美产品,它可在特定部位注射、填充,起到“抚平”人脸皱纹的“美颜”效果。其中,又以爱美客、华熙生物、昊海生科这三家企业对玻尿酸的研发最前沿、产业化程度最深、商业化效果最好。

不过,消费者对玻尿酸类医美产品的接受热度可能正在消退。

从财报数据来看,华熙生物的玻尿酸医美产品销售额已现同比下滑。

2022年H1,华熙生物皮肤类医疗产品实现收入2.08亿元,同比下降5.37%。进一步资料显示,华熙生物的皮肤类医疗产品均以玻尿酸为主要成分,包括注射用修饰透明质酸钠凝胶、单相含麻透明质酸软组织填充剂、将透明质酸经微交联后形成长效水光针“娃娃针”等。

对此,在半年报中,华熙生物称,这系受到了新冠肺炎疫情影响及公司主动调整产品策略、优化产品结构所致。

拉长时间线来看,华熙生物医美类产品的增速远不及预期,甚至已处于下滑阶段。

2020年至2021,华熙生物皮肤类医疗产品分别实现收入4.35亿元、5.04亿元,分别同比增长9.70%、15.88%。另外,2019年,华熙生物并未披露皮肤类医疗产品的数据,但表示称,该年其医疗终端产品收入为4.89亿元,同比增长56.34%,主要系皮肤类医疗产品收入快速增长所致。

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作为玻尿酸医美“三剑客”之一,华熙生物的这份财报或有一定的象征性。另一“剑客”昊海生科,其玻尿酸产品的销售额增速也出现了放缓信号。

2022年H1,昊海生科的三款玻尿酸产品“海薇”(入门级)、“娇兰”(中高端)、“海魅”(高端级)合计营收1.19亿元,这基本与2021年同期的销售额持平(1.20亿元)。

2019年至2021年,昊海生科的玻尿酸医美产品分别贡献营收2.04亿元、1.46亿元、2.41亿元,分别同比增长-23.20%、-28.47%、64.59%。

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玻尿酸“三剑客”中,仅爱美客的玻尿酸产品仍在放量阶段。

爱美客已上市的产品更复杂一些,总体可分为5款基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、一款基于聚左旋乳酸的皮肤填充剂(记者注:即“濡白天使”)、一款面部埋植线产品。

爱美客未单独披露前述5款基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂的销售额。总体来看,2022年H1,爱美客医美产品(除面部埋植线产品外)合计营收8.80亿元,较2021年H1的6.24亿元同比增长41.03%。

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这或与爱美客在玻尿酸产品组合上最为丰富有关。

“现在的消费者更注重改善肤质肤色”

这固然与企业自身经营战略、外部环境相关(如疫情)相关,也在一定程度上受到了年轻人医美需求的影响。

此前,《科创板日报》记者曾以消费者身份前往某沪上连锁美容机构调研。据该美容机构,玻尿酸类注射产品已经“不那么受欢迎了”,因为“现在的消费者更注重改善肤质肤色”。

“现在,在年轻人中,已经不流行往自己脸上打东西了,消费者更喜欢‘自然美’,主要是使用仪器设备进行肤色、肤质的改善。”接待人员对记者称,像M22这类产品比较受欢迎。

《科创板日报》记者获悉,M22系全球最大的医疗激光公司——科医人的王牌产品,主要功能为光子嫩肤,近年来在互联网社交平台的加持下,已俨然成为网红产品。

此前在进博会上,记者曾与科医人的代理商进行过交流,后者告诉记者:“M22已经是美容院的标配产品”“没有M22都不好意思开美容院”,销售上则“完全供不应求,卖到断货”。

“M22是属于比较容易实现标准化治疗、对医生操作水平要求不高的产品。”他称,因此也在医美机构中受到了欢迎。

同时,昊海生科方面也已经开始布局可不用打针的光电医美产品。

2021年2月,昊海生科以2.05亿元获得欧华美科63.64%股权,并将后者可用于皮肤治疗、脱毛等领域的射频及激光医疗美容设备、家用仪器等产品纳入自身医美版图。

据2021年年报,昊海生科医美业务中,射频及激光设备仅营收9488万元,占比20.47%,玻尿酸医美产品仍占据半壁江山;而到了2022年H1,此部分业务营收已增至1.44元,不仅超过了昊海生科经营已久的玻尿酸业务,也成了对昊海生科医美业务贡献最大的子业务(占比43.75%)。

企业方面进一步解释称,该产品线营业收入主要来自于子集团欧华美科,产品主要出口海外市场。另外,多款射频美容仪、家用美容仪也已在国内市场上市销售。

高端再生医美走热

玻尿酸增长承压,另一款注射类医美产品却于2022H1收获了“开门红”——据华东医药半年报,其再生医美产品“少女针”,于2022年上半年在国内共销售了2.71亿元。作为一款于2021年8月底才在中国正式开售的医美产品,这样的成绩单非常亮眼。

在线下医美机构,机构方面也对《科创板日报》记者表示称,“‘少女针’真的不错”。“要打的话需要先预约医生,由医生来‘面诊’,再决定到底适不适合打‘少女针’、打哪里、打几针。”

“上半年,上海等城市仍然受到疫情等因素影响,我们认为2.71亿元远未触及‘少女针’的销售潜力;预计下半年后,随着国内疫情逐渐得到控制,被延迟的医美消费需求会逐步释放,销售额应该会比上半年更好。”华东医药方面表示。

记者进一步了解到,其背后体现的也是消费者对于“自然美”的追求。

这是因为,“少女针”可通过刺激胶原蛋白新生,起到紧致、抗皱的医美效果。由于新生的胶原蛋白产自人体自身,因此,其医美效果更为自然。

一位医美机构医生对《科创板日报》记者表示,经过玻尿酸等初代医美产品的教育后,现在的消费者,特别是高端消费者,更加追求自然美,不希望在脸上留下明显的医美痕迹。

“比如,对白领女性来说,中午抽空去做个脸,下午上班,同事们一看,好像什么都没有变,但就是看着更漂亮了。这才是如今的消费者所追求的。”前述医美机构人士称。

相比之下,国内另一款已获批上市销售的再生医美产品则可能销售平平。

公开资料显示,爱美客的“含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交联透明质酸钠凝胶”(即:濡白天使)也可激活自身胶原蛋白再生。该产品于2021年6月获批、已于2021年下半年在国内进行商业化上市,系国产及世界首款获批的含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的皮肤填充剂。

截至目前,爱美客尚未披露濡白天使的销售额。

从财报数据推测,其销量可能不如“少女针”。据爱美客年报、半年报,濡白天使被归类为凝胶类注射产品,2021年至2022年H1,后者的营收分别为3.85亿元、2.37亿元,同比增长52.80%、59.71%。据此,于2022H1,濡白天使的销售额低于“少女针”。

半年报中,爱美客称,濡白天使推广顺利,目前濡白天使已经在全国一线、二线城市,不同类型机构之间实现快速渗透,医生、求美者的使用反馈良好。

“根据国际美容整形外科学会发布的调查报告,2016-2020年,注射类医疗美容项目中,聚左旋乳酸皮肤填充剂在全球市场疗程量增长最快。”爱美客称,东方求美者更注重面部轮廓改善、抗衰老、自然提升等,含左旋乳酸皮肤填充剂可能在中国市场更受欢迎,有望保持高速增长。

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