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盛邦安全科创板IPO追踪:报告期“紧急”整改多项资金管理内控缺陷 背靠背条款增大现金流风险
2022.10.04 19:52 财联社记者 郭辉

《科创板日报》10月3日讯(记者 郭辉) 远江盛邦(北京)网络安全科技股份有限公司(下称“盛邦安全”)日前完成科创板IPO首轮问询回复。

尽管盛邦安全业绩增速以及毛利率高于多家同行业可比公司,但难掩报告期内存在的资金管理内控缺陷。信息披露显示,盛邦安全在上市前“紧急”整改了包括使用个人账户进行收付款项,与关联方、第三方进行资金拆借行为,以及取得供应商虚开发票等多起不规范行为。

另外,目前我国网络安全市场格局呈现较为明显的碎片化特征,市场竞争激烈,盛邦安全在与综合性安全厂商或终端客户签署订单过程中,话语权较弱。除体现在近三年存在大额应收帐款并显著增长外,问询回复显示,盛邦安全为了与核心客户维持合作关系,2021年在自身现金流减少的情况下,仍向第一大客户奇安信放宽信用,并与核心客户签署“背靠背”条款,进一步增加了现金流风险。

业绩增速高于多家可比公司

盛邦安全主要为用户提供网络安全基础类产品、业务场景安全类产品、网络空间地图类产品以及网络安全服务。

从营收指标的经营规模来看,盛邦安全相较启明星辰、安恒信息、绿盟科技、亚信安全等同行业知名公司,差距不小。不过,其业绩增速以及毛利率高于多家同行业可比公司。

2019至2021年,盛邦安全营收分别为1.07亿元、1.52亿元、2.03亿元,年均复合增长率达37.77%;归母净利润分别为1809.62万元、3136.07万元、4778.18万元;2021年度综合毛利率78.81%。

数据显示,深信服、绿盟科技、启明星辰等公司近三年营收复合增长不及30%,安恒信息、深信服归母净利润出现负增长。同时,上述公司2021年综合毛利率低于盛邦安全。

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问询回复显示,在反映盛邦安全核心技术优势的漏洞及脆弱性检测市场领域,据IDC最新于今年发布的《2021年下半年中国IT安全软件市场跟踪报告》,2021年响应与编排软件市场规模为2.25亿美元,相较于2020年实现21.7%的同比增长。

其中,盛邦安全与绿盟科技、启明星辰、安恒信息、Synopsys等公司在该领域内占据主要市场份额,盛邦安全2021年度市场占有率为5.6%,在国内市场排名第3。

报告期存多项资金管理内控缺陷

上述业绩与技术亮点,难掩盛邦安全报告期内的多项资金管理内部控制缺陷。

招股书及最新的问询回复显示,盛邦安全近三年存在使用个人账户进行收付款项,以及与关联方、第三方进行资金拆借行为等不规范行为。

在使用个人卡收付款情形方面,2019年至2021年4月总体流入金额为1.631.36万元,总体流出金额为1685.73万元。其来源包括向供应商支付采购服务款后转入、资金拆借、支付 薪酬、员工归还资金等多种方式,用途则为支付职工薪酬、市场推广费、资金拆借等。

在与关联方、第三方进行资金拆借的情形方面,盛邦安全湖南子公司的少数股东刘静,于2019年度累计拆借 88.42万元,于2021年12月补充确认;盛邦安全上海子公司少数股东任高锋,在报告期内陆续拆入资金笔数较多、时间跨度较长,最终商定以发行人会计师审定数据确认为67.90万元,并于2022年6月归还。

首轮问询回复显示,盛邦安全方面就上述多起不规范行为进行了整改。

此外据披露,报告期内盛邦安全曾存在取得供应商虚开发票的情形。

公司方面表示,这一行为主要目的是为了将部分公司公账资金转到个人账户,用于支付员工薪酬、未开票成本费用支出等事项,“主观上不存在通过虚开发票以骗取国家税款的目的”。后续公司已自行补缴相应事项涉及的增值税、个人所得税,以及税收滞纳金。

“背靠背”条款增大现金流风险

报告期各期末,盛邦安全应收账款余额分别为5019.03万元、6783.67万元、1.12亿元,占营业收入比例分别为47.03%、44.64%、55.16%。

值得注意的是,随着2021年更大规模资金被下游客户占用,盛邦安全还对公司报告期第一大客户奇安信,进一步放宽了信用,信用期限由60天延长至120天。

今年上半年,奇安信归母净利润仍有超过9亿元的亏损;经营性现金流状况则进一步恶化,净流出14.89亿元,较去年增长约2亿元。

不仅如此,上交所在首轮问询中指出,盛邦安全在前五大收入客户中存在“背靠背”付款条件。

有法律人士告诉《科创板日报》记者,“背靠背”条款一般是指,在本合同关系中负有付款义务的一方,以其获得在另一合同关系中负有付款义务一方的款项,作为其支付本合同关系项下款项的前提条件。

以核心客户付款约定为例,甲方(公安部第一研究所)每收到一笔本合同中最终用户合同款后10个工作日内,向乙方(盛邦安全)支付相应的合同金额。

“‘背靠背’付款约定的实质是将回款风险强加于卖方。”上述法律人士称,这不仅意味着行业市场竞争激烈,卖方话语权相对不足,同时背后还牵涉复杂的履约风险。

报告期内,发行人经营活动产生的现金流量净额分别为 717.91 万元、4,175.89 万元、2,437.95 万元,与各期净利润的比例分别为 44.46%、133.73%、51.15%,其中2021年现金流入明显减少。

盛邦安全按照上交所要求,在问询回复中测算,2021年公司因核心客户信用期变化或“背靠背”付款约定,对公司现金流影响额为1998.81万元。

盛邦安全补充上述情况对公司现金流不利影响的风险提示称:“因该部分主要客户市场地位比较高、资金实力较强、部分合作对发行人较为重要等原因,为保持长期稳定合作,双方在对付款条款进行谈判时,发行人给予了较为宽松的付款政策。”

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