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“追光者”大撤退:跨界企业萌生退意 投资市场降温 光伏淘汰赛打响?|行业观察
2023.11.26 16:18 财联社记者 武超

财联社11月26日讯(记者 武超)一度扬帆顺风的光伏产业,在过去几年中,面对潜在的高利润诱惑,吸引了众多非光伏行业的上市公司跨界转战,试图分得一杯羹。

然而,今年下半年以来,出现了一个显著的趋势:一些跨界公司开始放弃或削减其光伏项目,包括皇氏集团(002329.SZ)、乐通股份(002319.SZ)、奥维通信(002231.SZ)等近十家公司。此外,还有一些光伏龙头放缓投资计划,如大全能源(688303.SH)、通威股份(600438.SZ)。

业内人士向财联社记者表示,诸多因素导致了这股热潮的退却,包括市场变化、技术门槛、政策调整等等。光伏产业经历了从快速扩张到现在的理性回调,行业的自我调整和生态平衡正在逐步展现。

从财务状况来看,较多选择退出的跨界企业都面临着经营压力。不过,财联社记者从皇氏集团、乐通股份等公司获悉,其并未“全身而退”,仍在保持对光伏市场的关注,寻求进一步开拓的可能性。

多家跨界者发起“撤退”信号

近年来,光伏行业以其相对确定的前景、较小的融资难度、较高的盈利和估值水平,吸引众多企业跨界入局。据PV-info统计,仅2022年,跨界光伏企业数量达75家。几乎每月都有企业宣布进军光伏领域。

但今年下半年,浪潮正逐渐退去。一些企业在高调跨界光伏之后,宣告放弃或大幅度缩减光伏项目的投资与规模。

水牛奶大王皇氏集团一度成为跨界光伏的“明星股”。2022年8月,公司宣布,设立安徽皇氏绿能科技有限公司(简称“安徽绿能”)作为投资主体,在安徽阜阳建设年产20GW TOPCon超高效太阳能电池组和2GW组件项目,项目总投资约100亿元。

无论是投资规模,还是项目容量,皇氏集团的此项计划都算得上去年跨界光伏的大手笔之一。而在消息传出的当月,公司股价一度上涨50%以上。

与当初意气风发形成强烈反差的是,时隔仅一年,皇氏集团就已萌生退意。今年8月4日,皇氏农光公告签署协议,转让安徽绿能80%的股份及控制权。股权转让完成后,安徽绿能将不再纳入上市公司合并报表范围。

在10月18日回复深交所问询中,皇氏集团解释,从行业发展情况看,国内TOPCon电池产能正加速释放,产品单价较年初有了较大幅度下降,考虑到TOPCon电池属于重资产投入,后续仍需要投入较大资金,决定将有限的资源投入到保障公司未来持续发展的核心主业上,因此对原项目投资做出相应调整,转让安徽绿能控制权。

皇氏集团相关人士向财联社记者表示,公司目前重点在聚焦主业,但并未完全放弃光伏业务,仍在经营发展光伏EPC业务,今年收益情况还不错,在主营业务中占比20%左右,“属于在慢慢地积累中,并且公司还拥有安徽绿能剩余的股份,也可以与EPC业务形成协同,为此打下一定基础。”

主营包装印刷油墨业务的乐通股份,曾于今年7月中旬抛出47亿元高效异质结电池和组件智能制造项目建设计划。仅一个月后,公司便大幅减少了对该项目的投资规模,原拟由公司出资持有项目公司不低于40%的股权,变更为出资持有5%的股权。

不过,乐通股份相关人士向财联社记者介绍,公司仍在继续推进光伏投资事项。根据公司此前公告,公司有权在投资项目一期竣工验收完成、投产并产生稳定销售收入后3个月内,以平价加合理利息的对价受让大晟资产持有的项目公司除保留5%以外的全部股权,以取得项目公司的控制权并将项目公司纳入合并报表范围。而在11月18日,乐通股份的上述项目已经正式与安吉经济开发区正式签约并落户。

另外,今年初宣布跨界光伏的奥维通信,如今已正式终止了有关计划。今年1月,奥维通信发布重大资产重组事项,拟通过与上海熵熠组建合资公司,投资建设5GW高效异质结太阳能电池及组件项目。到了6月,公司便决定终止该项重大资产重组计划。

奥维通信解释,鉴于交易各方未能就交易对价、业绩承诺、投后管理等交易方案的核心条款达成一致意见,因此决定终止本次重大资产重组事项。

市场投融资热情减退

光伏热潮的退却,还体现在资本市场,今年下半年以来,光伏产业原本易得的投融资,变得相对困难起来。

从今年上半年的数据来看,光伏产业还曾掀起过一股融资潮。据东方财富Choice数据统计,2023年上半年光伏行业有60家企业发起了近2000亿元再融资。其中,45家上市公司通过增发融资1157.69亿元,11家公司发布可转债融资530.68亿元,3只新股上市融资46.59亿元。

但是,资本市场的降温,发生在第三季度。据不完全统计,第一季度光伏企业融资金额高达1002.79亿元,第二季度1078.64亿元,而第三季度只有426.8亿元。

今年8月27日,证监会发布《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》,明确“阶段性收紧IPO节奏,促进投融资两端的动态平衡”,“对于大额再融资,关注融资必要性和发行时机”等规定。

财联社记者注意到,今年下半年以来,部分光伏企业的IPO或再融资筹划终止。

9月26日,通威股份公告,决定终止于今年4月份披露的160亿元规模定增计划。通威股份表示,基于当前资本市场环境发生变化,公司价值存在明显低估。经与相关各方充分沟通及审慎分析后,公司拟终止本次向特定对象发行股票事项。

金刚光伏(300093.SZ)原名金刚玻璃,从玻璃制造跨界进入光伏产业。11月6日公司宣布,综合考虑公司实际情况和资本市场及相关政策变化因素,决定终止2023年度向特定对象发行A股股票事项。此前,该公司拟募资不超过20亿元,用于投资年产4.8GW高效异质结电池及1.2GW组件项目等。

从光伏企业IPO上市情况来看,也不容乐观。9月4日,聚成科技撤回IPO申请文件。此前,该公司计划募资15.27亿元,用于年产9000万公里金刚石线项目等。9月28日,高景太阳能也撤回IPO申请,该公司拟募资50亿元,其中超过七成将用于硅棒、硅片扩产。此外,陆续撤回IPO的光伏企业还包括原轼新材、拓邦新能、华耀光电等。

政策调整还体现在补贴环节,随着过往针对光伏的高额补贴发展到逐步退坡、直至消失,使得许多项目的回本期大大延长,进而影响到企业的整体财务决策。例如,江苏新能(603693.SH)于10月27日召董事会,审议通过了《关于终止收购安阳县美亮光伏电力有限公司80%股权的议案》。

江苏新能称,在推进本次交易期间,于2022年3月,国家发改委、财政部、国家能源局联合下发《关于开展可再生能源发电补贴自查工作的通知》,决定在全国范围内开展可再生能源发电补贴核查工作,截至目前,上述补贴核查工作尚未结束,包括安阳光伏公司所持有的安阳县都里镇100MW太阳能光伏电站项目在内,仍有部分带补贴发电项目核查结果尚未明确。

跨界者的日子不好过”

环保与公用事业分析师许杰向财联社记者表示,导致跨界光伏热潮退却的原因,比较错综复杂但又彼此关联,“首先,光伏行业特有的技术壁垒成了众多跨界公司的跨不过去的坎。要想在光伏行业取得成功,对太阳能转换效率、电池制造工艺等核心技术的掌握至关重要。而这正是非专业公司所欠缺的。”

他还表示,其次,市场本身的变化也起到了决定性因素。“随着行业竞争者的增多,产品价格逐年下降。叠加材料成本的上涨,企业的利润空间受到严重压缩。跨界者很快感受到,看似日进斗金的光伏,这碗饭远没有想象中那么好吃。,甚至入局不久就面临淘汰危机。”

今年以来,光伏产业链价格进入快速下降通道,光伏组件价格自年初的1.8元/W左右,下降到如今的不到1元/W,超出业内预期。近日,在国家能源集团2023年度光伏组件集采中,不含运费的P型组件出现0.971元/W的报价,再创新低。硅片价格也从9月底开始持续走低,目前仅为去年同期的三分之一。

较多削减光伏投入的企业,都面临经营上的问题。例如,皇氏集团前三季度实现归母净利润约为1.75亿元,但这主要依赖抛售子公司投资收益来实现,扣除非经常性损益后,公司净利润亏损约3643.33万元。

终止定增的金刚光伏,从2019年至今,公司连续近五年陷入亏损。今年前三季度,公司归母净利润-1.73亿元,亏损同比扩大16.29%。由于公司光伏营收占比已达90%以上,这意味着公司投资HJT迟迟难以获得盈利。

同时,另一家切入HJT领域的泉为科技(300716.SZ),光伏业务也处于 “倒贴”状态,上半年光伏板块毛利率为-12.08%。

降价趋势的影响还在进一步向上下游蔓延。裕兴股份(300305.SZ)11月21日公告称,终止员工持股计划。对于终止原因,裕兴股份表示,2023年下半年以来,光伏行业下游主要以去库存为主,加之行业内产能投资快速增长,行业竞争日益加剧,市场供需关系发生较大变化,使得公司主要产品光伏用聚酯薄膜销售价格有所下降,销量增长不及预期。

光伏市场的快速扩张未及预期,还导致部分企业放缓项目进展。10月30日,大全能源发布公告,公司“年产10万吨高纯多晶硅项目”受市场环境、供需关系等客观因素以及公司实际建设进度的影响,整体实施周期有所放缓,导致实施进度较原计划有所滞后。公司决定将达到预定可使用状态日期延期至2024年第二季度。

此外,11月1日,天富能源(600509.SH)公告,审议通过了《关于募投项目延期的议案》。天富能源拟将“兵团北疆石河子100万千瓦光伏基地项目天富40万千瓦光伏发电项目”达到预定可使用状态的时间由2023年9月30日延期至2023年12月31日。

“当前的挑战显示,光伏行业仍需在技术创新、市场调整等方面寻找新的平衡点。对于跨界投资者而言,未来的道路更加需要对产业趋势的敏锐洞察和审慎的策略决策。展望未来,随着技术不断突破和应用场景的拓展,光伏行业仍将是绿色经济的重要抓手,但其发展路径预计将更加专业化和多元化。”许杰称。

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