《科创板日报》12月27日讯（记者 郑炳巽） 25日，上交所对外宣布，在收到“北京华脉泰科医疗器械股份有限公司”（下称“华脉泰科”）提交的上市撤回申请之后，正式终止了该企业科创板IPO的审核进程。这是自本月21日“皓天科技”主动终止IPO以来，短短5天内，第二家上市计划“告吹”的企业。

《科创板日报》记者发现，这两家撤回科创板上市的医疗领域企业，仅占自今年以来整个A股上市“撤回大军”中的不足1%，而撤回上市的医疗企业总数，占所有撤回企业的比例为12.61%。意味着，终止上市是属于整个A股市场的动作，而非局限于医药领域。

不过，值得一提的是，不少原本“图谋”沪深主板或者创业板、科创板上市的企业，在“折戟”之后，纷纷选择“再战”北交所。

▌终止上市企业数量逐年上升

Wind数据显示，截至2023年12月26日（2023年最新统计日期，下同），今年A股市场上，已经终止上市的企业总数为229家，仅12月的终止数量就有30家，占了全年的5.3%，超过今年以来任何一个月的数量。

这229家终止上市企业中，因“审核不通过”而终止的企业仅9家，占比3.93%，剩余220家均为企业“主动撤回”而终止，占比高达96.07%。

事实上，纵观2021-2023年历年数据，终止上市的企业数量逐年上升，且今年的增幅明显高于往年。2021年，A股全年终止上市企业数量为125家，这一数据在2022年增长到了163家，增幅达30.4%。而以上述229家数量计算，2023年目前较2022年全年的增长，已经达到40.49%。

“终止上市的原因其实是很复杂的，不能一概而论，总体来看，主要原因是当前资本市场行情不佳。在当前，公司即便IPO成功也难有好的估值。如果企业不是很缺钱，此时并不是一个上市的好时机。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林在接受《科创板日报》记者采访时如此说道。

“当然，也有部分原因是当前IPO收紧、门槛抬高，或者部分产业行业出现了变数，不再符合上市要求。但在行情好转的时候，这些障碍其实也很难成为上市阻力。”盘和林进一步说道。

IPO收紧一事，从近三年来成功登陆A股的企业数量变化可以看出。2021年时，A股上市企业数量为524家，进入2022年下降至428家，降幅达18.32%，这一数量在2023年进一步下降至309家，降幅较2022年扩大至27.8%。

《科创板日报》记者发现，部分企业撤回上市的原因，或与自身当前的经营及业绩不佳密切相关。

以上述华脉泰科为例，报告期内（2019-2021年以及2022年上半年），实现营收4894万元、5000万元、8882万元和6083万元，净利润长期处于亏损状态，对应为-3281.25万元、-1.26亿元、-1.2亿元及-2754.18万元，累计亏损超3亿元。

华脉泰科的IPO文件显示，计划募集的12.93亿元中，有4亿元将用于补充流动资金，占比超过三成。

皓天科技则在营收与净利润双增的情况下，其现金净流量缺口却由2020年的-4275.89万元，扩大至2022年的-6097.49万元。在其IPO计划募集的8.23亿元中，有1.8亿元用于补流，占比超过20%。

▌多家企业转战北交所

在原先上市进程终止后，《科创板日报》分别致电华脉泰科和皓天科技方面，询问是否有更换板块上市等其他计划。

华脉泰科相关人员表示，暂未从公司领导层面听说有相关动作。皓天科技证券部人员则表示，“是有更换板块上市的计划，但具体安排还未出来”，而关于为何终止在科创板上市的原因，对方则表示不清楚。

《科创板日报》记者发现，与这两家企业仍处于按兵不动的状态相比，已有多家企业在终止原上市进程之后，选择转战北交所。当然，这里面并不局限于从科创板过来的企业。

近一点来看，上个月，丽珠医药（000513.SZ，1513.HK）旗下子公司“丽珠试剂”在筹备深交所创业板上市3年无果后，选择挂牌新三板，并计划在未来登陆北交所。2022年及2023上半年，丽珠试剂分别取得营收7.43亿元、3.01亿元，对应净利润为7212.12万元、2581.21万元。

稍早一点来看，“北京天广实生物”接连在科创板、港交所上市无果后，于今年9月底在北京证监局办理辅导备案登记，同样谋求在北交所上市。2023年上半年，天广实实现营业收入2204.47万元，同比增长839.19%；净亏损5397.75万元，亏损同比减少51.64%。

事实上，今年以来，在一系列政策激励下，转战北交所的企业，不仅仅局限于医药领域。据不完全统计，包括豪钢重工、千禧龙纤、大鹏工业、九州风神等在内的多家企业，在北交所的IPO均已获受理。

“可能有些企业认为北交所当下流动性更好，尤其是行情出行了一波连涨之后，既有政策支持，又有做市商扩容，所以能够看到，有企业想要到北交所吃一波流动性红利。”针对这一现象，盘和林说道。

《科创板日报》记者发现，相比于沪深主板、创业板和科创板上市企业数量逐年下降的情况，北交所近年来呈现出向上的势头。

Wind数据显示，2021年上市北交所的企业数量有41家，这一数据到了2022年增加至83家，2023年截至12月26日则有76家。但是，如果剔除2022年12月26日之后上市的7家企业，2023年已上市的企业数量，已经比2022年同期相当。

不过，在北交所表现火热的当下，盘和林也提醒市场，“先来的企业有红利，但未来流动性红利会逐步递减，乃至最终消退。最终，支撑上市公司股价市值，还是要靠企业自身的盈利能力。”