股价飙升 LABUBU“带飞”金橙子 |洞见科创板

《科创板日报》6月22日讯（记者黄修眉） 当LABUBU的风刮到3D打印圈，科创板公司金橙子股价也被点燃了。

专注激光加工控制系统的金橙子股价在今年6月13日、14日两日均20CM涨停，6月13日至6月19日的5个交易日内飙升59.01%。截至6月23日中午收盘，金橙子收于30.52元/股，总市值为31.33亿亿元。

对于这一现象，金橙子证券部人士近日向《科创板日报》记者表示，“公司在涨停首日（6月13日）已注意到股价波动，公司各个部门进行了内部对齐，并不存在应披露但未披露的事项。”

金橙子亦在近日披露的股票交易异常波动公告中表示，公司具有激光3D打印控制系统相关产品，部分型号的振镜产品也可用于3D打印业务，但目前均用于工业级3D打印设备，且上述产品仅在少数客户中应用，2024年上述产品收入占公司总体收入比例不足2%。

从行业发展来看，随着近年来精密制造技术和AI模型的不断完善，以及增材制造材料成本的下降，激光加工及工业级3D打印逐渐成熟起来，其中的“消费级3D打印”亦逐渐成为热点。

聚焦激光加工振镜控制系统

其招股书（注册稿）显示，金橙子是国内激光加工振镜控制系统领军企业，公司业务核心系激光先进制造领域的激光加工控制系统，覆盖了激光加工控制所需的CAD技术、CAM技术、振镜控制技术及视觉处理等关键技术。

金橙子与华工科技、飞全激光、大族激光、海目星等国内知名设备厂商合作，同时产品技术可满足国际客户需求，产品远销韩国、美国、欧盟等国家地区。

从其历年业绩来看，金橙子营收从2020年度起迈进亿元大关。2020年度至2024年度，其营收分别为1.351亿元、2.028亿元、1.979亿元、2.197亿元、2.121亿元；同比增幅分别为46.21%、50.09%、-2.41%、11.00%、-3.44%。

同期，金橙子的归母净利润分别为4020万元、5278万元、3908万元、4222万元、3050万元；同比增幅分别为150.39%、31.28%、-25.95%、8.05%、-27.78%。

2025年一季度，金橙子营收为6437万元，同比增幅为30.10%；归母净利润为1197万元，同比增幅为73.01%，增长原因则是部分行业客户销售额增长及中高端控制系统产品收入增长。

《科创板日报》记者注意到，从上述历年数据来看，金橙子营收不断增长的同时，归母净利润有所下降，且营收与净利润的同比增幅逐渐大幅下滑。

聚焦到2024年度，金橙子营收按产品分类，其中激光加工控制系统收入1.484亿元，占总营收比例69.95%；激光系统集成硬件收入4299万元，占总营收比例20.27%，激光精密加工设备收入1899万元，占总营收比例8.95%。

不过，该公司研发费用亦逐年增长，从2020年的1594万元增长到2024年的6056万元。2024年这一数值占总营收比例高达28.55%，主要用于新一代控制平台、高精密数字振镜及激光伺服控制系统等领域。

股权结构方面，2025年一季度，苏州工业园区哇牛投资有限公司-嘉兴哇牛智新股权投资合伙企业（有限合伙）减持近27.7万股，QFII-高盛和花旗则为“新进”，分别持有近51.26万股、近40.35万股。

激光加工助推新能源、半导体领域工艺突破

针对从该公司产品下游应用领域的趋势，金橙子副总经理靳世伟近期在第二十届慕尼黑上海光博会上表示，当前全球制造业加速向精密化、智能化转型的进程中，激光加工技术正成为突破新能源、半导体等领域工艺瓶颈的关键推手。

《科创板日报》记者注意到，对于金橙子在3D打印行业的应用，靳世伟表示，金橙子推出的树脂光固化与金属粉末烧结系统集成多头加工、氧传感器监测及自动化上下料模块，在复杂结构件成型领域形成完整解决方案。

管材切割系统通过伺服随动调高功能实现复杂曲面的精准切割，其无限视场设备结合振镜与平台反馈技术，突破传统加工幅面限制。

《科创板日报》记者对比国内激光领域最主要的22家上市公司2024年度财报发现，从统计数据来看，共计15家企业实现了营收同比正增长，1家企业营收增幅不到1%，其余5家企业收入均出现下滑，占比超过30%；在归母净利润方面，仅有10家企业实现同比增长，而其余12家企业的净利润增幅为下降。

其中，2024年度，大族激光、华工科技、海目星营收位居前三，分别为147.71亿元、117.09亿元、45.25亿元；长盈通、仕佳光子、光库科技营收增幅位居前三，分别为50.22%、42.40%、40.71%。

2024年度，大族激光、华工科技、柏楚电子归母净利润位居前三，分别为16.94亿元、12.21亿元、8.83亿元；英诺激光、仕佳光子、大族激光的归母净利润增幅位居前三，分别为585.24%、236.57%、106.52%。

对于目前行业的整体情况与趋势，大族激光在2024年报中表示，近年来，全球电子、微电子、光电子、通讯、光机电一体化系统等行业的发展，带动了全球激光加工设备制造行业的迅速发展，同时我国新能源汽车、半导体和电子制造产业的发展，使得国内激光加工设备市场保持快速增长。

华工科技亦在2024年报中表示，随着中国经济结构向先进制造业的升级转变，国内新能源汽车、船舶、轨道交通、机械制造、航空航天等行业对激光设备的需求不断增长，促使我国激光设备市场规模呈现快速增长态势。

数据显示，2024年我国激光设备市场总体稳中向好，全国激光设备市场销售收入已从2019年的658亿元增长至910亿元。“激光技术与人工智能、物联网、大数据等新兴技术的融合，未来将为激光设备行业带来新的发展机遇。”华工科技称。

中国厂商成全球消费级3D打印机核心供应商

对于市场关注的“3D打印”，从激光设备行业下游应用来看，当前，3D打印仍以工业级应用为主。根据Wohlers Report数据，2024年全球3D打印下游应用中，航空航天占比13.3%、医疗占比13.7%、汽车占比14.0%、消费电子产品占比14.0%，是占比最高的四个领域。

目前“消费级3D打印”的主要市场为海外。多家证券研报显示，随着国外创客运动兴起，个性化制造需求增长，近年来国产消费级3D打印机凭借高性价比在海外持续热销，拓竹、创想三维等企业发展迅速。

华泰证券6月16日研报显示，中国3D打印产业呈现高速增长态势，据国家统计局与海关总署数据，2023年至2025Q1设备产量同比分别增长36%、11%、45%，出口量分别增长55%、6%、24%。

华泰证券认为，欧美市场快速增长后中国市场亦快速破圈，市场应用已从欧美日用品（如地漏、收纳盒）延伸至中国潮玩，并逐步渗透至鞋类、头盔等功能性器件。

东吴证券6月18日研报显示，中国厂商已成为全球消费级3D打印机核心供应商。根据CONTEXT数据，2024年全球入门级3D打印机的96%来自中国供应商。