钶锐锶冲刺上市，验证的是民营厂商在全直驱深水区，把PWM系统国产化变成产线的默认选项。

在工业母机被重新摆上大国博弈桌面的当下，高端数控机床不再是单纯的“卖铁”生意，而是数控系统、直线电机、伺服驱动、运动控制算法与整机结构耦合的系统性工程。

2026年8月17日，广东钶锐锶数控技术股份有限公司（下称：“钶锐锶”）即将迎来“上会”考核。这家成立于2016年、总部位于深圳龙华的民营企业，试图以“全直驱数控机床+自研数控系统”的一体化路线，向高端数控机床市场发起突围。

钶锐锶是国内全直驱数控机床的领先者，也是国内少有的同时拥有PWM型数控系统和总线型数控系统、且两种类型数控系统均已形成规模销售的企业。

全直驱技术路线 把“系统—驱动—电机—整机”握在自己手里

钶锐锶的主营业务很聚焦——全直驱数控机床及数控系统类产品的研发、生产和销售。所谓“全直驱”，是指机床直线运动轴采用直线电机直接驱动、旋转轴采用DD直驱转台，取消传统滚珠丝杠、齿轮箱等中间传动环节，从而获得更高响应速度、更高定位精度和更好动态刚度。

这条路线长期被德国西门子、海德汉、日本发那科等企业把持高端场景。而钶锐锶的成长路线，不是“买一套国外系统配国产机床”，而是同时自研PWM型与总线型两类数控系统。

且该公司两类系统都已形成规模化销售：在国内机床市场，能与德国海德汉并列成为PWM型数控系统主要供应商的本土企业，钶锐锶是目前公开披露中少有的一家。

从技术角度看，钶锐锶立足于全直驱数控机床以及数控系统的研发与制造，形成了一套软硬件深度融合的完整自有技术体系，主要包含五大核心特点。

第一，基于“控制+驱动”集成一体的物理架构并采用超高频PWM伺服控制技术，极大降低了机床动态跟随误差，同时保证了各控制轴联动的高同步性；第二，自主研发系统底层运动控制算法，实现了高效的加工路径规划及精细的运动轨迹控制；

第三，基于“数控系统+驱动器+直驱电机+光学编码器”的全闭环控制硬件方案，降低传动链误差的影响，提高了机床精度上限；第四，依托于自有的矿物铸件床身方案，通过力学分析以及有效的热力学管理方案，为全直驱机床提供了具有优秀的力学传导及热稳定性的基础框架结构；

第五，深入研究振动及温度等影响加工精度的重要因素，通过建立数学模型分析，开发相应的补偿算法，以保证高质量加工效果。

截至2025年末，钶锐锶累计获授权专利279项、软件著作权83项；全资子公司铼钠克为国家级专精特新“小巨人”。弗若斯特沙利文数据显示，2024年，其全直驱数控机床销量居国产厂商第一。

“机床+系统”双轮驱动 从精密模具到AI服务器、半导体等领域

钶锐锶的营收结构呈“整机为主、系统外溢”的特征。其下游渗透正在从传统模具向AI服务器、半导体设备零部件、机器人、科研与航空等战略新兴赛道延伸。截至目前，钶锐锶客户总数超700家，涵盖富士康、立讯精密、长盈精密等。

其数控机床超80%应用于精密模具、航空航天和消费电子三大领域，对日本牧野、日本安田、日本发那科、日本碌碌、瑞士UMS、德国罗德斯、德国艾克索、德日合资德马吉森精机等国外品牌数控机床进行了替代。

值得一提的是，2025年度，钶锐锶来源于AI服务器、半导体、机器人等新兴战略领域的数控机床收入，合计占数控机床整体销售收入的17.54%。钶锐锶还在第二轮问询回复中表示，“机器人/半导体/AI服务器收入具有持续性”，相关领域销售增长与下游资本开支节奏匹配；同型号产品定价以“成本加成+竞品对标”为基础，价格公允。

具体到业绩层面，2023年度至2025年度，钶锐锶营收为2.53亿元、3.17亿元、4.09亿元，复合增速27.06%；同期的归母净利润为3561万元、6324万元、7648万元，复合增速46.55%。

2026年上半年，钶锐锶经审阅（未经审计）的营收2.48亿元，同比增长34.08%；归母净利润为5257.96万元，同比增长40.48%。公司收入仍以数控机床及数控系统为主，公司产品结构及销售模式不存在重大变化。分季度看，2026年第二季度，公司营收1.82亿元，同比增长42.23%，较2026年第一季度增速更快。

此外，经初步测算，钶锐锶2026年前三季度预计实现营收3.5亿元至3.7亿元，同比增长28.52%至35.86%；预计实现归属母净利润6800万元至7800万元，同比增长37.65%至57.89%；预计实现扣非净利润6900万元至7900万元，同比增长42.95%至63.67%。

销售员到“系统掌门人” 蒙昌敏与钶锐锶的产业资本矩阵

钶锐锶的创业叙事，由创始人蒙昌敏十年高端机床代销经验反向推开。1981年出生的蒙昌敏，电子商务专业起步，2006年进入香港东源精密做业务员，辗转中汇机械、深圳华汇等日系品牌流通链近十年，亲见海外PWM系统在国内模具厂的绑定式销售。2016年3月，他在深圳龙华创立钶锐锶，任董事长兼总经理。

股权结构方面，蒙昌敏先生直接持有钶锐锶17.55%股份，通过担任中润投资执行事务合伙人控制公司29.20%股份的表决权，合计控制公司46.75%股份的表决权，系钶锐锶实控人。蒙昌敏的配偶王芸女士为一致行动人，其通过中润投资间接持有钶锐锶14.60%股份。

更值得书写的是股东方阵，“国家队+深圳国资+物流地产资本+产业链客户”同框，使这家民营机床厂在科创板工业母机标的中具备罕见背书密度。

其中，国家级工业母机产业投资基金持股4.76%、深圳南山阿斯特持股6.64%、龙华产业基金持6.25%、普洛斯隐山致能持5.42%，A股上市公司长盈精密实控人旗下长盈鑫投资持2.88%。

2021年收购铼钠克补全PWM系统拼图后，创始团队的行业洞察与国家级资本耐心形成合力：前者懂客户工艺痛点，后者给系统迭代留足窗口。这种“销售基因反向定义技术路线、产业资本确认自主路径”的结构，正是钶锐锶从单机替身走向系统级自主的隐性支点。

（图：钶锐锶招股书（上会稿）披露的股权结构）

为什么是钶锐锶 高端工业母机国产化的标本意义

钶锐锶在招股书中提到，目前，发达国家及地区全直驱数控机床渗透率已较高，我国则仍处于较低水平。

我国数控机床产业大而不强，制造业多个核心环节仍大量依赖国外机床，如精密模具和异形复杂零部件的加工。《模具行业“十四五”发展纲要》明确指出 “我国模具行业关键精密加工设备、精密检测设备90%左右由国（境）外厂家提供”。

“十五五”规划将工业母机、高端数控系统列入战略方向，而国内机床行业长期存在“整机大而不强、系统几乎外购”的痛点——多数国产机床厂数控系统来自发那科/西门子/三菱。 不过，近年来，中国工业母机国产化正跨过两道坎：早年是“单机替代”，国产厂配外购发那科/西门子系统做中低端走量；随后是“五轴与直驱破冰”，总线系统、力矩电机逐步自主；如今，全直驱数控机床已逐步在我国制造业中得到大量验证与应用。

钶锐锶2016年成立即押注全直驱，2021年收铼钠克把PWM系统收归体内，落点正是当下“系统+整机垂直自主”的第三阶段。

此次上市，钶锐锶拟募资7.19亿元，并将主要投向数控机床生产基地建设、数控系统研发等项目，持续为高端制造业的自主可控贡献力量。

在业务开发上，钶锐锶将聚焦高端数控装备产业生态体系构建，持续强化“数控 机床+数控系统”双轮驱动战略，通过核心技术迭代完善产品矩阵，加速推进高端数控机床和高端数控系统的自主可控进程。

在技术研发上，钶锐锶将产品创新与研发作为公司发展的核心。未来，钶锐锶在数控机床硬件以及软件算法、机械结构设计、加工工艺等多个方面持续进行研究和开发，持续强化在高速高精加工等核心技术环节的领先优势，保持技术竞争力。

在产品上，钶锐将不断丰富和完善公司数控机床和数控系统类产品类型，扩充中大型全直驱数控机床的产能，以满足下游客户多样化的加工需求。在核心部件自制上，进一步提高核心零部件自制比例，实现关键部件的自主可控。

从全直驱机床到核心系统自主，钶锐锶正在走向国产高端工业母机突围的深水区。