《科创板日报》9月7日讯（特约记者 戴嘉怡） 脑机接口赛道IPO竞速持续升温。

近日，证监会IPO辅导公示系统披露，术理创新（上海）智能科技股份有限公司（下称：“术理创新”）在上海证监局完成辅导备案，正式冲刺科创板，辅导券商为华泰联合证券。

资料显示，术理创新成立于2015年8月，注册资本1亿元，注册地位于上海奉贤，是国内聚焦医疗场景的非侵入式脑机接口科创企业，主打临床诊疗数字化解决方案，业务覆盖脑机接口核心设备、智能康复器械、神经机器人及医疗数据云平台研发与落地。截至目前，其专利、软著合计超300项，自主知识产权500余项。

▍聚焦非侵入式脑机接口 多产品落地三甲医院

术理创新核心产品为其自主研发的人工智能多模态脑机接口平台，该平台融合非侵入式脑机接口、运动想象范式、虚拟现实技术与AI算法，完成人体多模态信号采集、解码到反馈的完整技术链路。

依托该平台，公司落地三大产品线：一是脑机接口主动式电刺激系统，通过佩戴式脑电设备识别患者运动意图并转化为电刺激信号，引导神经通路重塑；二是脑机接口智能外骨骼系统，将脑机接口与机械外骨骼结合，辅助肢体运动障碍患者进行步态训练和功能恢复；三是U-Resmart全周期智慧数字医疗数据管理云平台，为临床数据采集、存储与分析提供底层数据支撑。

在技术路线上，术理创新以非侵入式脑机接口为主，据其官方微信公众号显示，该公司已实现从“核心器件-算法平台-终端设备-数据服务”的全栈自研与底层技术贯通，并围绕中枢神经损伤、神经发育障碍、意识与认知障碍及精神疾病四大重点领域，构建起覆盖“硬件-数据-服务”的闭环商业模式，实现深度场景化落地，系列产品已在全国多家知名三甲医院神经外科、神经内科、康复科、儿科落地应用。

在临床落地方面，术理创新参与共建了全国首家脑机接口康复评估门诊、全国首家脑机接口康复病房，搭建了全国首家儿童脑机接口康复干预中心，创建了全国首个“医师+工程师”医工联合坐诊查房模式。合作名单包含北京天坛医院、北京协和医院、复旦大学附属儿科医院等头部医疗机构。

另据国家自然科学基金委员会公开信息，近期，术理创新参与设立国家自然科学基金民营企业创新发展联合基金（术理创新），系国内脑机接口领域少数参与该类国家级联合基金建设的民营科技企业。

该基金由国家自然科学基金委与企业共同出资设立，面向脑机接口领域征集基础与应用基础研究项目，重点支持面向中枢运动功能损伤的脑机接口功能重塑机制、儿童神经发育障碍脑机干预机理、多模态脑信号智能解码等方向，项目平均资助强度约240万元，资助周期4年，将集聚全国科研力量开展攻关，有望为非侵入式脑机接口的技术迭代与产品研发提供底层理论支撑。

▍创始人曾是西门子全球核心专家 实控人合计持股过半

术理创新创始人、董事长兼总经理王薇，本科毕业于天津大学，取得生物医学工程、经济法学双学士学位。随后，其赴英深造，于2006年拿到南安普顿大学生物医学工程博士，求学期间获得英国政府ORS奖学金。其博士毕业后任职于西门子医疗，曾担任西门子全球核心专家，主导大型医疗设备与系统平台研发工作，同时出任IEC国际医学影像设备标准委员会专家委员。

公开信息显示，王薇个人拥有百余项国内外专利，担任中国脑机接口产业联盟专家委员、上海市奉贤区政协委员，曾入选上海创新创业青年50人论坛，获评上海市科技领军人才。

股权结构方面，术理创新控股股东、实际控制人为王薇，直接持股45.79%，直接加间接合计持股51.00%。

从融资进程来看，据天眼查信息显示，术理创新成立至今累计完成五轮融资。

具体来看，该公司于2022年4月完成5000万人民币A轮融资，由盛万投资、大成基金和智道咨询共同投资；随后两年相继完成A+轮、B轮融资；2026年1月，该公司完成数亿元B+轮融资，投资方涵盖国家中小企业发展基金、东方富海以及老股东；2026年2月再度落地数亿元C轮融资，道禾资本、东方恒信、新鼎资本等机构联合老股东参与投资。

▍行业投融资热度攀升 脑机接口企业IPO竞速加剧

脑机接口作为新一代人机交互和人机混合智能的关键核心技术，被列入国家“十五五”规划及2035年远景目标纲要。

技术路线上，目前行业主要分为侵入式、半侵入式、非侵入式三大路径。其中，侵入式需开颅植入电极，能够获取高精度神经信号，但受限于手术创伤、植入器件生物相容性、长期信号衰减等问题，整体商业化转化周期较长；半侵入式将电极布置于硬脑膜内外，不穿透脑组织，在信号获取能力与手术风险之间取得平衡；非侵入式依靠头皮电极采集脑电信号，无需外科手术干预，安全性高、落地门槛更低，但普遍面临脑电信号噪声干扰大、信号解码难度较高的瓶颈。非侵入式路线在康复医疗、神经发育干预场景落地推进速度相对更快，也是国内初创企业布局的主流方向。

从竞争格局来看，脑机接口赛道呈现多技术路线并行竞争的产业格局。美国在侵入式领域临床进度领先，Neuralink、Synchron推进侵入式人体临床试验，Blackrock Neurotech的电极平台广泛用于科研；海外非侵入式代表企业Emotiv、OpenBCI更多面向科研及消费场景，医疗级落地偏少。

再看国内，脑机接口产业集聚发展趋势明显，已形成京津冀、江浙沪、珠三角三大产业集群，不同城市依托自身科研、临床、政策资源走出差异化发展路径。其中，上海凭借完善的产业配套与医疗资源，成为国内脑机接口产业的重要创新高地，已形成侵入式、半侵入式、非侵入式全技术路线协同发展的产业生态。

值得一提的是，上海本土企业形成较为明显的路线分化。具体来看，在侵入式、半侵入式赛道中，博睿康拿下全球首张植入式脑机接口三类医疗器械注册证，脑虎科技、阶梯医疗聚焦柔性植入电极，相关产品进入创新医疗器械绿色通道，持续推进多中心注册临床试验；术理创新、傲意科技等非侵入式企业，多数已通过二类医疗器械注册路径实现产品上市，商业化更多依托医疗机构完成场景落地与病例积累。

《科创板日报》记者注意到，脑机接口一级市场投融资热度快速攀升。据IT桔子统计，2024年国内脑机接口领域发生了25起融资，金额约为10.6亿元；2025年增至49起、27.23亿元；2026年投资增速进一步提升，仅上半年便超过60起，融资规模已经超过70亿元。

与此同时，业内对于“脑机接口第一股”的争夺已然升温。除术理创新外，博睿康科创板IPO申请已获上交所受理；强脑科技于2026年初以保密形式向港交所递交上市申请。

浙商证券在今年7月发布的脑机接口专题研报中指出，行业进入产业化落地周期之后，竞争逻辑已发生切换。国内脑机接口行业已经走出单纯展示原理样机的早期阶段，进入完整系统工程能力、临床病例数据积累、医疗器械注册取证进度、产品规模化量产能力以及医院端商业化落地能力的综合较量。

市场规模方面，据中商产业研究院预测，2026年中国脑机接口市场规模有望达到46亿元；另据中国信息通信研究院测算，2030年中国脑机接口产业规模或将达100亿至140亿元。