《科创板日报》（特约评论员 高山） 这两天，A股市场持续反弹。科创50、创业板指本周以来累计涨幅分别达10.84%和6.35%，超过4800只个股上涨。

与之相比，外围市场持续震荡调整，美股遭遇抛售，科技股调整明显，纳斯达克综合指数单日下跌5.52%，标普500指数和道琼斯工业平均指数也大幅下挫；韩国综指周内累计跌超6%，昨日两次熔断。

值得关注的是，美国中概股表现出较强韧性，纳斯达克中国金龙指数收涨0.43%。

科创板公司持续释放利好

10月以来，科技企业以较为扎实的业绩和回购增持行动，给市场注入信心。

11月5日晚间，科创板又有7家公司新增披露回购增持计划，金额上限近8亿元。其中，联讯仪器拟回购1亿至1.5亿元，睿创微纳拟回购0.5亿至1亿元，高能时代拟回购1亿至2亿元。

数据数据显示，10月15日以来，沪市共动员124家公司新增回购、增持计划，金额上限超过233亿元；仅科创板半导体公司10月以来新增回购上限就已突破100亿元。截至目前，沪市已披露在途增持回购347家次，回购增持金额上限近千亿元。

“独立叙事”构筑“独立行情”

中国资本市场何以能够走出“独立行情”？背后是较为坚实的“独立叙事”。

从宏观看，中国经济向新向好，是资本市场稳韧前行的最大底气。从产业看，中国拥有较为齐全的产业体系、广阔的战略纵深和充足的回旋余地，能够通过持续释放国产替代、动能升级的旺盛需求，有效应对外部挑战和打压。从政策看，我们始终坚持“以我为主”的货币政策、财政政策，继续实施适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策。

11月5日，国务院关于金融工作情况的报告明确，支持资本市场的货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，巩固完善资本市场稳市机制。

日前，证监会会同有关方面出台多项稳市场稳预期举措，包括加力实施两项结构性货币政策工具、优化上市公司股份回购规则等。这些务实举措，让市场对“政策底”的认知更加清晰。

再看公司端。三季报显示，A股上市公司营收及归母净利润增速分别为5.6%和8.5%，科创板、创业板业绩保持较快增长。其中，科创板营收和扣非净利润增速分别为41.88%、674.17%，436家公司前三季度营收增长、35家营收翻倍；322家公司净利润增长、121家净利润翻倍。创业板也实现20%以上的营收和利润增速。

此外，上市公司及股东回购增持创近年来新高，长鑫科技50亿元回购、新易盛10亿元回购、海光信息8亿元回购等大额方案受到市场关注。还有不少公司积极披露终止减持计划或延长股东锁定期，有助于稳定市场预期。

10月以来，累计39家公司披露相关公告40条，其中承诺不减持17家、提前终止减持计划13家、自愿延长锁定期8家。相关承诺在月末呈现密集释放态势——仅10月29日至31日三天就新增30条，占全月四分之三。

以信心为锚，坚定看好长期趋势

“独立叙事”是客观的基本面。要实现从“独立叙事”到“独立行情”，还离不开各方坚定的信心。信心引导预期，预期影响情绪。当信心不足时，哪怕业绩再好，也可能因外部边际变量扰动而认为产业趋势“不及预期”；当信心回来时，即便当前面临暂时性困难，也能看到长期发展逻辑下的增长潜能。

当前，A股和外围市场的不同表现，从一个侧面说明，在不同信心下，市场可以给出截然不同的答案。如何让A股正在聚集的信心进一步巩固夯实，需要市场各方共同推动。

实际上，不少机构对A股长期走势信心较足。

华夏基金认为，A股长期向好“基本盘”持续增强：经济新旧动能加速转换，从地产、基建驱动转向科技创新、效率提升驱动；新“国九条”及“1+N”政策体系落地，监管趋严、回购分红机制完善，市场更趋投资市、分红市；中长期资金入市意愿明确，保险、养老、银行理财等加快配置权益资产，居民财富向权益资产转移，有助于优化投资者结构、增强市场稳定性。

最后，监管政策呵护资本市场的态度坚定，有利于提振市场长期信心。近日，中国人民银行、金融监管总局与中国证监会共同召开支持资本市场两项工具座谈会，研究部署用好用足证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款政策工具，在关键时点释放了积极政策信号，有利于巩固政策层面坚定支持资本市场发展的良好态势和成果。

市场有起伏，信心比一时涨跌更重要。每一轮市场低谷，都是起跳的蓄力。从长期视角看，当前A股经过前期调整，已处于阶段性底部，正是专业投资者和普通投资者等各类资金逆向布局权益投资的好时机。