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科创板“第一审”答案解析 你看到重点了吗?
2019.06.10 13:55 黄免|河马财经

待到凤凰花开日,便是金榜题名时。

不到半年时间,科创板的“筑巢生凤”就结出了三枚硕果。

6月5日,上交所官网发布《科创板上市委2019年第1次审议会议结果公告》,深圳微芯生物科技股份有限公司、安集微电子科技(上海)股份有限公司、苏州天准科技股份有限公司全部成功过会,顺利走完五分之三的科创板上市路。‍

有道是过会的企业都相似,被否的企业各有各的问题。

科创板上市委第一审就迎来了“开门红”,这无疑给其他等待上会和正在回答问询的后备企业注入强心剂,也为奋斗在科创板IPO道路上的企业点亮了明灯,指明了方向。

那么率先拿到入场券的三家企业有哪些共同点呢?

首先,面对科创属性,他们能够清晰表达。

5月14日的《上交所就科创板发行上市审核问询回复进展情况答记者问》中提到,“二轮问询的问题主要针对首轮问询回复就发行人科创属性和技术先进性、发行人是否符合发行条件和上市条件、信息披露中法律合规性及财务真实性、科创企业成长发展中特有的风险等重大事项,是否说明白了、讲清楚了,相关信息披露是否达到应有的充分、一致、可理解要求。”

微芯生物所属于医药制造业,主营业务是肿瘤、代谢疾病和免疫性疾病领域的创新药研发;安集科技属于计算机通讯设备制造业,以关键半导体材料的研发和产业化为主业;天准科技属于专业设备制造企业,主要产品为工业视觉装备。

三家公司在几轮问询中,基本上按照要求将上述问题阐述得详实、真切,也在一定程度上打破了以往IPO的排队制度,弯道超车,火速过会。

其次,面对申报时间,他们能够亦步亦趋。俗话说,欲速则不达。

当3月22日首批受理的9家科创板企业名单揭晓后,市场是兴奋且躁动的,甚至一度有传言某些企业早就“内定”首发。

但传言止于真相。

细数首批过会企业的被受理时间点,我们很容易发现,微芯生物3月27日被受理,安集科技3月29日被受理,天准科技则是4月2日被受理,没有一家跻身首批受理企业当中。

这说明了什么?说明企业上会速度和受理时间并不成正比。

换言之,企业多久能接受大考,凭借的是自身实力,而非申报时间。快速有效地回答交易所问询固然很重要,但我们更加建议科创企业能深思熟虑、句句斟酌地完成答卷,因为相较于交卷时间,市场更注重答题准确率。‍

再者,面对外界质疑,他们能够淡定应对。

世上没有十全十美的人,也没有无懈可击的企业。

尤其在一些“有些企业盈利不行,报不了主板才转投科创板”的声音中,率先上会的三家企业面临着很大压力。

翻开他们的招股说明书,无论从公司体量还是财务数据,三家过会企业在119家受理企业中排名均靠中下游:微芯生物2018年营业收入不足1.5亿元,扣非净利润1897万元;安集微电子2018年营业收入2.48元,扣非净利润4312万元;天准科技2018年营业收入5.08亿元,扣非净利润不到2200万元。

那么自信满满地参加“第一审”,靠的是什么呢?答案就是硬科技。

科创板的核心是技术,衡量技术高低优劣的一大关键指标是研发投入。

报告期内,三家企业的研发投入占比均超过15%,其中微芯生物的研发占比高达55.85%,妥妥稳占第一位。

除此以外,三家企业的发明专利数量也在细分行业中属于翘楚,具有较大的技术壁垒。

当然,我们在喜大普奔祝贺三家科创企业拔得头筹的同时,也必须理性地透过现象看本质。

最先过会的企业不一定是科技含量最高的,更不是稳赚不赔的投资标的,但他们用心地准备材料,细心地回答问询,耐心地走完整个上市审核流程,值得奔走在科创板IPO道路上的小伙伴们好好借鉴。

6月11日将有第二批企业接受大考,我们期待他们带来不同的惊喜。‍

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