《科创板日报》 （上海，记者吴凡）讯,2月27日上午，“红筹第一股”华润微（688396.SH）在科创板挂牌上市，公司发行价为12.8元/股，今日开盘涨290.63%。

《科创板日报》记者了解到，华润微的成功上市，创造了多个第一：其是第一家登陆境内资本市场的红筹企业；是第一家以非人民币，而以港币为面值发行上市的公司；其也是A股第一家有限公司而非股份有限公司；另外公司还是科创板第一家采取 “绿鞋”机制的公司。

华润集团董事长傅育宁今日表示，华润微电子此次登陆科创板，创下了国内资本市场的多项第一，充分体现了科创板的包容性和创新性，相信未来有更多的优质企业通过科创板实现产业与资本的完美融合。

上市首日涨幅228.20%

交易数据显示，华润微截至收盘涨幅回落至228.20%，全天成交量1.45亿股，成交额64.40亿元，换手率61.09%。

《科创板日报》记者通过WIND统计发现，今年以来，共有21家公司陆续登陆科创板，其中2月5日挂牌科创板的东方生物以586.9647%的涨幅，暂居上市首日涨幅第一的位置，华润微以228.2031%的首秀表现，暂列第六；而在上市首日换手率方面，映翰通、特宝生物、赛特新材分别为82.1%、78.2%以及75.8%，分列前三甲，与之相比，华润微首日换手率为61.1%，在21家公司中居于末位。

记者了解到，半导体行业的经营模式主要分为IDM与垂直分工两种，其中IDM模式是集芯片设计、晶圆制造、封装测试等全部或主要业务环节于一身的经营模式，该模式的优势在于，不存在工艺流程对接问题，可以协同优化设计、制造等环节，但劣势则是对企业的资金和技术要求高。

今日登陆科创板的华润微是国内半导体IDM龙头，招股书显示，华润微的主营业务可分为产品与方案、制造与服务两大业务板块，其中产品与方案板块涉及的产品包括：功率半导体、智能传感器、智能控制等；制造与服务板块则涵盖：晶圆制造、封装测试以及掩模制造及其他。

华润微常务副董事长陈南翔今日表示，从现有基础角度来说，“规模大”与“技术强”均为公司的竞争优势，两者本身并不矛盾。

其中在规模方面，华润微目前拥有6英寸晶圆制造产能约为247万片/年，8英寸晶圆制造产能约为133万片/年，具备为客户提供全方位的规模化制造服务能力；而在技术方面，陈南翔表示，公司国内产品线最为全面的功率分立器件厂商之一。

《科创板日报》记者通过梳理，公司功率器件主要产品包括MOSFET、IGBT、SBD、FRD；功率器件功率IC产品则覆盖各系列的电源管理芯片。

在市场空间方面， 根据IHSMarkit的统计，中国功率半导体市场中前三大产品是电源管理IC、MOSFET、IGBT，三者市场规模占2018年中国功率半导体市场规模比例分别为60.98%、20.21%、13.92%。前述三款产品，华润微均有覆盖。

不过同时需要注意的是，半导体行业具有技术强、投入高、风险大的特征，如需要持续的设计、研发投入、新建产线等，因此公司也谨慎的表示，存在未来持续巨额资金投入风险。

去年业绩小幅下滑

在登陆科创板的同时，华润微亦身负着多个“第一”的光环，比如公司是第一家以非人民币，而以港币为面值发行上市的公司，对此华润微解释称，若将本次发行股票调整以人民币作为面值币种，不存在实质上的法律障碍，但需要履行较为复杂的流程，且完成各项流程的时间存在较大的不确定性。

此外，华润微也是科创板第一家发行采用“绿鞋”（超额配售）机制的公司。

《科创板日报》记者梳理发现，实际上在多家科创板申报企业的招股书中，均有提到可能会使用超额配售，但华润微是科创板第一家明确表态发行采用超额配售选择权的公司。

实际上，我国IPO市场一般在发行超级大盘股时才采用“绿鞋”机制，除此次华润微外，A股IPO市场仅有2006年工商银行IPO、2010年农业银行IPO和光大银行IPO、2019年邮储银行IPO采取过“绿鞋”机制。

记者了解到，“绿鞋”机制即发行人授权主承销商的一项选择权，主承销商可按照同一发行价格超额发售不超过15%的股份。主承销商可将超额发售的股票卖给战略投资者。

需要注意的是，双方需签署延迟结算协议，即主承销券商先收钱，不给股票。

若在上市后30个自然日内，股票价格跌破发行价，则由承销商从二级市场买入，对冲股价下跌；若在新股定价过低，股价持续上涨时，则发行人可以超额发行股票，顺应高涨的需求，多从市场募集资金。

根据华润微此前发布的公告，公司主承销商中金公司已按发行价格向网上投资者超额配售 4394.9万股股票，约占初始发行股份数量的15%，若超额配售选择权全额行使，华润微发行的股票数量扩大至 3.37亿股，占发行后已发行股份总数的 27.71%。

华润微发行价为12.8元/股，今日开盘价50元/股，涨290.63%。截至午间收盘，华润微股价涨幅回落至251.48%，至44.99元/股，市值约547亿元。

有市场观点认为，与A股不同，科创板采用全新的新股发行制度、交易制度等，科创板新股上市初期股价波动幅度将明显增加，“绿鞋”机制能起到价格和发行量纠错、价格稳定的作用，因此预期在科创板上市的发行人将有动力设置“绿鞋”。

此外，受到春节因素及半导体行业景气度进入周期底部的叠加影响，华润微2019年上半年业绩出现了同比下滑，其中归母净利润为 1.64亿元，同比下降 43.97%。就2019年全年的业绩实现情况，公司在招股书中表示，公司营业收入预计为 56.5亿元至 58亿元，同比下降 9.90%至7.51%；归母净利润预计为 3.5亿元至 3.8亿元，同比下降 18.50%至11.51%。