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科创板年报|交控科技巨额订单支撑营收利润双增长 竞争加剧毛利下行

《科创板日报》(记者 王平安)讯, 4月8日晚间,交控科技公布的2019年财报显示,期内营收16.52亿元,同比增长42.09%;净利润1.27亿元,同比增长91.72%。

各业务板块方面,信号系统总承包业务实现收入15.67亿元,同比增长42.61%;零星销售与维保维护服务业务收入分别为5035.67万元与3435.22万元,同比增长56.65%与8.89%。

在收入与利润快速增长下,交控科技现金流持续流入。2019年交控科技经营活动现金流量净额为4.30亿元,年度现金及现金等价物净增加5.29亿元,期末现金及现金等价物余额8.72亿元。

此外,资产负债表显示,交控科技2019年应付账款从去年的8.82亿元增长至12.64亿元,增幅43.31%,而应收账款从去年的8.55亿元增至9.30亿元,增幅8.77%。增加上游占款,收紧下游资金占用,显示交控科技产业链话语权有所增强。

交控科技的快速增长或仍将持续一段时间。

数据显示,2016年至2019年,交控科技新签合同金额分别为10.85亿、18.25亿、29.81亿和38.45亿,同期收入为8.87亿、8.80亿、11.63亿、16.52亿,测算得知,交控科技预计仍有40亿左右订单未兑现收入。与之对应的是,交控科技给出的2020年预算数为,营业收入21.71亿元,同比增长31.42%;净利润为1.62亿元,同比增长29.14%。

城铁行业人士向《科创板日报》记者介绍:“城铁项目交付流程较长,大多在三年以上,付款会在合同签订、现场验收、项目竣工、质保结束等各个节点按比例支付。主要收入确认在合同之后的第二年或第三年。”

不过,值得注意的是,在订单支撑收入快速增长时,交控科技的毛利率呈下滑趋势。数据显示,交控科技2017至2019年销售毛利率为31.42%、26.93%、26.66%。

对此,交控科技单独提示了毛利率下降风险,“国内竞争对手陆续实现自主CBTC和I-CBTC技术的工程应用,市场竞争逐步加剧。随着行业技术水平进步以及市场竞争加剧,未来如果公司不能保持产品的持续创新,公司可能面临毛利率下降的风险。”

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