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中芯国际发行价确定为27.46元/股 或最多超募325亿元 这些产业链企业“集结”

《科创板日报》 (上海,记者吴凡)讯,7月5日,中芯国际科创板发行价格正式出炉:综合考虑公司基本面、所处行业及可比公司估值水平等因素,协商确定本次发行价格为27.46元/股。

《科创板日报》记者注意到,此次发行价格较中芯国际7月3日的港股收盘价33.25港元/股(约30.314元/股),折价9.4%。

值得注意的是,近期中芯国际的港股价格履行创新高,7月3日,中芯国际上涨5.2%,报价33.25港元,市值达1892.1亿港元,而自今年6月初(中芯国际6月1日获受理)至7月3日,中芯国际港股价格已经上涨97.45%。

中芯国际是大陆在晶圆半导体行业自主可控的稀缺标的,香颂资本执行董事沈萌此前向记者表示,中芯国际是红筹股,因此在香港的估值受制于国际市场对相关概念股的估值约束,但是在科创板由于是孤立市场,因此估值不受国际估值体系影响,可能会非常高。

记者注意到,此次发行价格对应中芯国际2019 年度扣非前归母净利润未行使超额配售选择权时本次发行后的市盈率为 109.25 倍,假设全额行使超额配售选择权时本次发行后的市盈率为 113.12 倍,前述市盈率均高于可比公司台积电、联华电子、华虹半导体、高塔半导体以及华润微的同期平均市盈率。

另外公司的市净率低于可比公司同期平均水平,一般来说,市净率较低的股票,投资价值较高,不过中芯国际也提醒投资者,仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。

此次发行价格也使中芯国际的募集资金远远超过其在招股书中计划的募资200亿,按照拟新发行16.9亿股计算,公司在扣除发行费用 6.35亿元(含税),预计募集资金净额为 456.52亿元。

而由于科创板新股上市初期的股价波动幅度较大的风险,因此为了对价格和发行量纠错、稳定股价,中芯国际也选择了设置“绿鞋机制”,即使用超额配售选择权,向投资者超额配售初始发行规模 15%(25284.30 万股)的股票,若超额配售选择权全额行使,扣除发行费用 7.3亿元(含税),预计募集资金净额为 525亿元,将超募325亿元,前述融资规模也将跻身A股IPO融资规模前十名。

上述发行对象包括符合资格的战略投资者、询价对象以及符合相关规定的境内投资者,其中中芯国际发行的初始战略配售股票为 8.43亿股,占初始发行数量的 50.00%,约占超额配售选择权全额行使后本次发行总股数的 43.48%。

《科创板日报》记者注意到,战略配售的参与对象共为29家,除两家参与跟投的保荐机构相关子公司,其余战略投资者的类型多为“与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业”。

其中战略投资者之青岛聚源芯星股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“青岛聚源”)认缴22.24亿元(包含经纪佣金),该合伙企业成立于今年6月4日,执行合伙人为中芯国际持股的中芯聚源股权投资管理(上海)有限公司,其余14家股东均为国内半导体产业链中的知名公司。

其股东包括:CIS芯片龙头韦尔股份(603501)、国内抛光液龙头安集科技(688019)、全球半导体设备龙头中微公司(688012)、聚辰股份(688123)、至纯科技(603690)、汇顶科技(603160)、上海新阳(300236)以及澜起科技(688008)旗下的澜起投资有限公司等公司。

记者发现,上述公司多为中芯国际产业链上下游企业,随着中芯国际14nm进入量产,财信证券指出,其14nm工艺扩产首先利好北方华创、中微公司、至纯科技等晶圆制造设备供应商,以及下游封测厂商长电科技、华天科技等。而大陆IC设计公司中,兆易创新、全志科技等厂商与中芯国际联系紧密,中芯国际的高端制程产能落地将导入更多大陆IC设计公司客户,推动晶圆制造订单向大陆转移。

而就总体申报情况来看,截至7月2日下午3点,共收到 349 家网下投资者管理的 4722 个配售对象的初步询价报价信息,报价区间为 1 元/股-38.87元/股,拟申购数量总和为 1258.5720亿股,在剔除无效报价和最高报价后,参与初步询价的投资者为 242 家,配售对象为 3928个,本次发行剔除无效报价和最高报价后剩余报价拟申购总量为 1111亿股,网下整体申购倍数为 164.78 倍。

公告显示,中芯国际网下发行申购日与网上申购日同为7月7日,7 月 13 日将刊登《发行结果公告》。

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