财联社（上海，编辑 周玲）讯，投行巴克莱(Barclays)美东时间18日（周五）表示，即使在最近回调之后，美股估值也已处于2000年互联网泡沫时期的峰值水平，并一口气下调了大型科技股FANMAG的评级。

巴克莱表示，美股估值正接近互联网泡沫时期的极端水平，引领市场反弹的科技宠儿中隐藏着一些最大的风险。

巴克莱称，这些风险迫使他们不得不将FANMAG (Facebook、亚马逊、奈飞、微软、苹果和谷歌母公司Alphabet)的股票评级下调至与大盘持平。

“目前，美股估值的处于2000年互联网泡沫水平，并且似乎是在经济将出现强劲复苏周期（由疫苗驱动）的理想情况下的估值。‘Resilient（大型科技股）’推动的美股市值增长将加速，美国总统大选不会对风险资产构成重大阻力。”巴克莱美国股票策略师Maneesh Deshpande告诉客户，“我们继续推荐选择性的股票敞口。”

不过，“我们不愿意过度追涨，并将2020年底（标普500指数）的目标点位更新至3100点。”Deshpande称。

周五，标普500指数收报3319.47点，跌1.12%。

瑞信：科技股仍未到“泡沫”地步

和巴克莱观点不一致的是，瑞信（Credit Suisse）认为，*泡沫”一词并不适用于当前的科技行业。

瑞信表示，科技投资在国内生产总值(GDP )中所占的比例，以及资本支出占销售收入的比例，仅略高于正常水平，而营收增长预期也符合趋势。

由加斯威特(Andrew Garthwaite)领导的伦敦瑞信团队认为，在泡沫时期，股市市盈率往往会扩大到45至72倍：相比之下，纳斯达克指数目前的市盈率为37倍。

此外，富国银行(Wells Fargo)长期关注苹果的分析师拉克斯(Aaron Rakers)日前也重申了他的增持评级，并将苹果的目标价从121美元上调至140美元。

但即使瑞信不愿意使用“泡沫”这个词，瑞信策略师们也承认该领域存在风险。

在软件科技行业，市销率（价格与销售额的比率）明显上升，目前排名前五的股票占美股总市值的26%。而COVID-19疫苗的成功可能会提振金融、房地产和休闲等对病毒最敏感的行业，但这将对科技业造成负面影响。

监管方面的一个巨大威胁不是反垄断，而是税收。瑞信认为，若采取与法国和英国类似的征税提议，4%的销售税将使科技公司利润平均减少20%。

以下是瑞信对五大科技公司征税的业绩影响预估：