《科创板日报》（上海，研究员 何律衡）讯，昨日晚间，金山办公发布三季报，公司实现营收15.03亿元，同比增长44.25%；净利5.95亿元，同比增长191.22%，扣非后净利3.94亿元，同比增长145.89%。其中第三季度实现营收5.87亿元，同比增长64.62%，环比增长7.9%，净利2.38亿元，同比增长313.61%，环比下降3.2%。

财报指出，在办公服务订阅方面，金山办公保持高速增长态势。截至9月30日，公司主要产品月度活跃用户为4.57亿，较上年同期增长19.63%。其中WPS office PC版月度活跃用户数1.76亿，同比增长23.08%；移动版月度活跃用户数2.74亿，同比增长19.13%；其他产品如金山词霸等月度活跃用户数已近千万。

其中，产品付费用户数依旧保持强劲的增长，随着移动互联网产业的基础，云办公的渗透，改变原有的办公习惯，用户在协作办公的使用频率将快速提升，进而拉动会员的增长。

十大流通股东新进摩根大通 公募、社保顺势高位减仓

作为国产办公软件龙头，金山办公自去年携WPS登陆科创板之初就颇受关注。今年以来，疫情影响下，国内云办公业务需求激增，金山办公股价也一度水涨船高，创下436元/股的历史新高，较45.86元/股的发行价涨近10倍。

同时，根据三季报披露，原前十大股东中，富国创新科技混合型证券投资基金、全国社保基金一一四组合分别减持51.77万股、20.13万股，海富通股票混合型证券投资基金减持132.13万股。值得注意的是，摩根大通新进三季报前十大流通股东，持股占流通股比例达到2.07%，排名第三。

招商证券最新研报认为，公司Q3业绩略超预期，单季度营收、净利同比再提速。营收快速增长主要是由于订阅业务的持续高增，其中付费用户数保持强劲增长，单用户ARPU也有望进一步提升。此外，办公软件产品授权业务受益政府业务的提前释放也实现强劲增长。虽然疫情影响消退后公司可能加速恢复相关投入，但公司的业务规模效应已经在持续显现，未来有望形成利润增速高于收入增速的趋势。

该机构还进一步指出，在订阅业务带动下，公司期末合同负债达6.10亿元，同比+92.17%；前三季度实现经营性净现金流8.10亿元，同比+226.80%。合同负债及经营性净现金流的高增更能反映公司收入质量及未来增长潜力，且伴随订阅收入占比提升两项指标表现有望更加亮眼。

天风证券沈海兵团队9月16日报告指出，国家相关政策推动下，国家党政、军队和事业单位等重点行业领域对操作系统、办公软件等基础软件的国产化替代趋势有望进一步加强。办公软件是国产替代中最核心的应用软件，是实现国产替代战略的重要一环，整个国产办公软件产业有望受益于信创政策深化发展，迎来发展红利期。