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解读|B站市值超爱奇艺 Q3营收增74% 陈睿说视频长短不重要
2020.11.20 12:47 科创板日报记者 高倩

《科创板日报》(北京,记者 高小科),B站市值在不断创新高。

11月19日,哔哩哔哩美股开盘后股价持续上涨,盘中股价一度拉升至59.38美元,创盘中历史新高;当日收盘时涨22.17%,报58.46美元,创收盘历史新高。按收盘价计算,B站市值为205亿美元。同一收盘日,爱奇艺每股报收22.60美元,微涨0.09%,按收盘价计算,市值为166亿美元。这也意味着,B站市值超过了爱奇艺。

而推动B站股价创新高的,是公司刚刚发布的超预期的财务报告。

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第三季度财报显示,B站三季度营收再创新高,达32.3亿元人民币,同比增长74%,远超市场预期。

同期,B站社区月均活跃用户同比增长54%达1.97亿,移动端月均活跃用户同比增长61%达1.84亿。在付费用户的转化上,本季度月均付费用户数同比增长89%达1500万,付费率从去年同期的6.2%提升至7.6%。与此同时,毛利率也从去年同期的18.9%攀升至23.6%,实现了连续六个季度的持续增长。

“第三季度,我们再度交出了一张令人振奋的成绩单。通过积极高效的用户增长策略,和持续丰富的社区内容生态,在本季度B站迎来了用户与营收的强劲增长。今年8月,B站单月活跃用户突破2亿,创下历史新高。“B站董事长兼首席执行官陈睿表示。

他还说道,“2亿用户这一里程碑仅仅是个开端,‘视频化’将为中国内容行业带来巨大的发展机会。作为综合性视频社区,我们将牢牢抓住这一机遇,不断强化社区与内容生态上的核心优势,为用户提供源源不断的高品质内容。”

营收32.3亿元再创新高,经调整净亏损9.9亿元

2020年第三季度,得益于广告、增值服务等非游戏业务的快速发展,B站总营收再创新高达32.3亿元,同比增长74%。从收入结构上来说,B站的收入结构也越来越均衡化。

本季度,游戏业务收入同比增长37%至12.8亿元。B站方面表示,这是因为B站独家代理发行的手游《公主连结Re:Dive》延续了其上线以来的优异成绩;10月,B站与索尼旗下Aniplex完成游戏《命运-冠位指定》(Fate/Grand Order)简体中文版续约,并迎来了游戏四周年纪念活动。9月,开放世界冒险游戏《原神》在上线,而B站则是其国内安卓渠道的主要联运合作伙伴。目前,包括《刀剑神域黑衣剑士:王牌》在内的10款独家代理游戏已经获得版号,即将在未来几个季度上线。

B站增值服务业务收入同比增长116%达9.8亿元。尤其值得一提的是,在电竞领域,B站与拳头游戏达成英雄联盟全球赛事战略合作,获得S10至S12连续三年的中国大陆地区直播平台领域独家版权,这一合作在S10期间取得巨大成功,进一步强化了B站在电竞领域的重要地位。其中,S10期间B站整体赛事的直播观看人次同比S9提升超300%。

广告业务方面,随着品牌知名度和变现效率的大幅提升,三季度B站广告业务收入同比增长126%,达5.6亿元,实现了连续六个季度的加速增长。B站也成为越来越多领域品牌广告主的必选平台,其中电商、食品饮料、游戏、3C产品和汽车为前五大品类。

此外,第三季度,随着电商平台销售额的快速提升,B站电商及其他业务收入达4.1亿,同比增长83%。

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在收入迅猛增长、结构越来越健康的背景下,《科创板日报》记者也注意到,B站依然处于亏损中。该季度,B站的净亏损为11.01亿元,去年同期为亏损4057万元;而归属于股东的净亏损为10.82亿元,去年同期为4074万元。不考虑员工股权激励成本、并购形成的无形资产相关摊销成本及相关所得税费用影响,B站第三季度调整后的非美国会计通用准则(Non-GAAP)的净亏损为9.9亿元。

不过也看到,B站的毛利率收获三位数增长,该季度达到7.62亿元,同比增长117%,而毛利率也从去年同期的18.9%攀升至23.6%。

截至2020年9月30日,公司持有现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为141.0亿元。充裕的现金储备保证了B站在内容及技术研发层面的长期投入。

财报中,B站对2020年第四季度收入进行了展望,预计将达到36.0亿元至37.0亿元。

用户平均年龄为21岁,新增用户平均年龄为20岁

从市场的反应来看,亏损并不影响股价,除了超预期的收入,B站用户增长依然迅猛。

“去年年中的时候,我们更新了用户增长的目标。2020年目标是1.8亿,2021年的目标是2.2亿,2020年的目标我们已经完成了,2021年的目标我们相信会提前完成。”

在三季度电话会议上,B站董事长陈睿回答分析师的提问时如是说。

不得不说,B站2020年的目标确实已经提前完成,今年8月,B站便宣布月活用户突破2亿,意味着社区增长迈入了一个全新里程碑。

而到第三季度,B站月活用户同比增长54%,达1.97亿;其中移动端月活用户同比增长61%,达1.84亿。与此同时,日活用户达5300万,实现了42%的同比增长。

用户实现高质量增长的同时,社区活跃度也创下新高。本季度,用户日均视频播放量达到创记录的13亿次,同比提升77%;社区月均互动数达55亿次,同比增长117%。随着社区参与度的持续走高,用户日均使用时长也达到81分钟。

与此同时,社区核心用户群体持续高速增长。截至三季度末,通过100道社区考试答题的正式会员数量同比增长56%达到9700万,其第十二个月留存率稳定在80%以上。

据陈睿在电话会议上的分析,“新增用户的画像跟以前的变化不大。用户的平均年龄为21岁,新增用户的平均年龄为20岁。来自城乡的用户分布比较均匀,50%来自于三线及以下的城市。值得注意的是,30岁以上的用户出现了同比上升。”

《第46次中国互联网络发展状况统计报告》显示,截至2020年6月,中国网络视频用户的规模已接近9亿。对于B站来说,高增长也意味着未来还有很大的发展空间。展望未来,陈睿也表示,“明年年初的时候,我们会更新未来几年的目标。”

视频长度不重要

视频领域的竞争一直非常激烈。此前,西瓜视频另辟蹊径,提出要发展中视频,还要斥巨资作为投入。

面对市场中的竞争,陈睿在电话会上直言,“我不明白为什么会有'中视频'这个说法,只是因为比短视频长,比长视频短吗?而且,短视频,长视频,不论哪种,长度不重要,重要的是让用户喜欢。用户消费的是自己喜欢的内容,短或者长,并不是用户选择的原因。”

他还表示,就B站来说,视频短到十几秒,长到几小时都有,针对的是不同的受众。并且不同的品类,典型的视频长度也是不同的,比如音乐类,很少有超过十分钟的,生活类一般都比较短,而有些品类很少有短于十分钟的。因此,并不是以时长的概念衡量视频的种类,而是比较综合的概念。

而且他还看到,过去几年有产品主要是做短视频,有了很快的增长,但是过去的两三年,B站也出现了很快的增长。所以,并不是以视频长短来决定有些增长快,有些增长不快,而是看用户的需求和喜好。

过去的十一年,B站一直是内容生态驱动的,满足用户兴趣的平台,事实上,B站的持续健康增长也证明了这一点。他认为,B站一直做的是综合性的视频平台,更能代表未来视频产品的趋势,同时,未来的用户需要的视频产品一定是覆盖全场景、覆盖多个品类的。

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