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行业观察|上游“供血不足” 锂电材料价格开始分化 这三大锂矿“玩家”或将受益
2021.04.22 08:49 财联社记者 李子健

财联社(厦门,记者 李子健)讯,近期,六氟磷酸锂持续涨价,将电解液价格推上高潮。财联社记者日前多方调研获悉,在锂电材料高位坚挺的同时,磷酸铁锂、铜箔等亦出现上涨。不过,三元材料虽仍在高位但较前期已略有回落,这是自去年下半年锂电材料板块启动涨价以来,细分产品间首次出现价格分化。

除下游需求强劲之外,锂电材料价格上涨的原因亦被指向上游锂原材料的紧缺。相关分析则认为,在锂产业链上游“供血”明显不足的局势下,持有锂矿的原材料“玩家”如赣锋锂业(002460.SZ)、天齐锂业(002466.SZ)及雅化集团(002497.SZ)等,或将成为最大受益者。

锂电材料价格初现分化

财联社记者日前从鑫椤资讯获悉,近期,国内各锂电材料价格走势开始分化。其中,磷酸铁锂环比上月再涨11%,811三元材料冲高回落,较上月高点跌近4%,而电解液环比上月涨近54%,铜箔涨近7%,负极材料则蠢蠢欲动。

ICC鑫椤资讯分析师潘磊慧则对记者表示,钴、镍等有色金属价格纷纷回落,带动下游三元前驱体及三元正极材料价格下滑,预计国内三元与钴酸锂材料价格将延续弱势下行格局。短期内,磷酸铁锂、电解液目前的供需格局或许难以骤然扭转,预计价格仍将延续强势。

“因为原材料涨价,LFP的成本比和5系三元成本的差价减少,可能加速5系向8系转型以及低端车采用更多的磷酸铁锂。”有行业分析师如此认为。而据记者了解,由于采用磷酸铁锂电池的A00、A0级电动汽车销量大幅增加,磷酸铁锂出货量占比也随之提升。

在下游需求旺盛的基础上,负极材料亦面临石墨化等环节供应紧张及成本上涨的问题。财联社从某负极大厂获悉,该公司目前确实存在原材料价格上涨的情况,但根据客户的不同,给予价格政策不一,部分产品出现上涨但整体平稳。

天赐材料(002709.SZ)相关人士则对财联社记者透露,目前电解液产品仍处于供不应求的态势。

“对于天赐材料而言,之前产能利用率未能完全拉满主要是因为添加剂VC短缺,现在可能受锂盐供应影响,但预计二季度会有所好转。”有业内人士对记者表示。

受益于一体化程度较高,天赐材料的产能利用率方能达到高位。但就整体来看,由于部分原材料短缺,电解液行业公司开工率普遍不足。潘磊慧表示,除了之前VC添加剂出现短缺导致电解液产能利用率不足之外,最上游的锂精矿资源不足,亦导致目前整个产业链都处于“贫血”状态。

上游原材料商“躺赢”

锂原材料几乎贯穿了中游三大锂电材料,其中氢氧化锂、碳酸锂应用于正极材料,氟化锂应用于电解液,氯化锂应用于金属锂负极。原材料的供应紧张,直接影响下游的行情走势。

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(来源:赣锋锂业2020年年报)

生意社相关分析师对财联社记者表示,澳洲7个矿山中,目前正常生产的仅4个矿山,即Talison、Marion、GXY和PLS。除此之外,AJM和BaldHill破产停产,Wodgina则被ALB雪藏,而Talison仅对两大股东天齐锂业和ALB内部销售,Marion则100%包销至赣锋锂业,均不流入市场。剩余流入市场的澳洲锂精矿仅为GXY+PLS,LCE产能合计仅6.5万吨,远远不能满足市场其余冶炼厂对锂矿的需求。

虽然4月份碳酸锂价格一直维持平稳,但其后续走势值得关注。上述分析师强调,2021年,市场需重视锂矿短缺逻辑。因为Altura破产后澳矿供应开始收紧,叠加天齐锂业部分产能无法保证,澳洲可以供应锂矿的产能只剩两家。

记者则注意到,2020年,赣锋锂业、雅化集团及天齐锂业在全球氢氧化锂产量份额中合计占有37%的比重,亦是国内排名前三的厂商。

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“锂精矿的资源是充足的,只不过被厂商包销或直接持有,用于自供而不外卖。”接近赣锋锂业人士表示,行业中的厂家若没有矿,可能会出现供求不足的情况。目前赣锋锂业相关产品满产满销,可能只有一周的库存用于周转。而5万吨氢氧化锂项目一季度正处爬坡,一季末刚刚达到满产。由于赣锋锂业持有锂精矿资源,随着碳酸锂、氢氧化锂的价格上涨,将直接受益。

同样受益的还有雅化集团。公司相关人士表示,不管是氢氧化锂还是碳酸锂,公司相关产品价格亦将跟随市场价格上涨。公司去年7月份投产的雅安锂业,预估今年可达到100%的产能利用率,成本亦会有所下降。

上述人士进一步解释,雅化集团去年囤了足够今年大半年用的低价锂精矿,且就目前来看,锂精矿价格上涨的幅度也尚未超过产品价格上涨的幅度,所以成本压力可控。据了解,雅化集团目前氢氧化锂产能为4.3万吨。据其介绍,二期5万吨氢氧化锂新项目前期工作已经基本完成,目前开工在即,由于已有建设经验,二期项目的建设时间预计会短于一期。

对于碳酸锂和氢氧化锂的后续走势,卓创资讯韩敏华则认为,一方面澳洲个别矿场生产受限,叠加卫生事件影响产销运输难以保证平缓。另一方面,国内下游需求强劲,供应量暂无法满足需求增量。锂矿供应紧张,美金价格持续上涨,锂辉石提锂企业成本持续走高,或将支撑碳酸锂和氢氧化锂价格持续坚挺。

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