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科创板24家生物医药企业Q1:君实生物营收最高 海尔生物最赚钱 前沿生物最舍得研发
2021.05.04 20:27 科创板日报记者 金小莫

《科创板日报》(上海,记者 金小莫)讯,截至4月底,科创板已上市的24家生物医药企业陆续完成了2021年一季报公告。其中,仅神州细胞(688520.SH)、泽璟制药(688266.SH)两家未披露营业收入。余下22家企业中,君实生物-U(688180.SH)以16.15亿元的营收高居榜首,前沿生物-U(688221.SH)因营收仅577万元暂居末尾。

对于科创板企业而言,研发是企业的生命线。从一季度研发费用投入排行榜来看,君实生物共投入了4.5亿元的研发费用,总体数额再次领跑24家企业,几乎是研发费用投入第二名康希诺-U(688185.SH)的近2倍,后者的研发投入为2.70亿元。

相比来看,前沿生物共2669万元的研发费用虽不及它们的零头,却因研发费用占营业收入超过450%,而成为Q1最“舍得投入研发”的生物医药企业。

从一季报净资产收益率来看,海尔生物(688139.SH)以14.08%的回报率领跑24家企业,君实生物ROE为6.24%,仅次之;科创板上另有神州细胞-U(688520.SH)、百奥泰-U(688177.SH)、泽璟制药-U(688266.SH)、前沿生物、艾力斯-U(688578.SH)、三生国健(688336.SH)、微芯生物(688321.SH)、康希诺八家企业ROE为负。

传统业务药企仍是科创板主流

行业普遍认为生物药是制药行业近年来发展最快的子行业之一。从科创板上市企业发展的情况来看,生物药企业从起步到壮大还有很长的一段路要走,此间,相对传统的医药类企业仍将是科创板上的主导力量。

首先,从数量上来看,24家科创板上市的企业中,共9家企业涉及生物药相关业务,占比数量仍相对较少。它们分别为特宝生物(688278.SH)、百奥泰、三生国健、君实生物、康希诺、前沿生物、泽璟制药、神州细胞、科兴制药(688136.SH)。

其次,从营收体量来看,前述9家企业中仅君实生物一家Q1营收突破10亿元大关,其他企业的营收普遍在1亿至2亿元之间,相对较小;Q1营业利润上,仅君实生物、科兴制药、特宝生物三家实现盈利,后二者还是“微盈利”。

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同时,前述9家企业的Q1营收同比增长率及Q1利润同比增长率较为快速,一定程度上体现了企业的成长性。比如,康希诺的营收同比增长逾百倍,企业在一季报中披露,“重组新型冠状病毒疫苗(5型腺病毒载体)已获得墨西哥、巴基斯坦等国的紧急使用授权及中国附条件上市批准,对公司的主营业务收入产生积极影响,预计年初至下一报告期期末的累计净利润为正”。

相比仍在成长期的生物药企业,主营业务较为传统的科创板医药类企业在经营上更为稳健。

24家企业2021年Q1营收排名前5名分别为:君实生物、悦康药业(688658.SH)、康希诺、海尔生物、诺禾致源(688315.SH)。其中,悦康药业、海尔生物、诺禾致源主营业务相对来说,较为传统。

其中,悦康药业是一家化学药企业,主营业务收入主要集中在心脑血管药物、消化系统药物、糖尿病用药以及抗感染药物等,主要产品有:银杏叶提取物注射液、天麻素注射液、注射用兰索拉唑、奥美拉唑肠溶胶囊、盐酸二甲双胍缓释片、注射用头孢呋辛钠、注射用头孢曲松钠等。2021年Q1,悦康药业营收为8.79亿元,同比增长19.22%,营业利润为7810万元,同比增长92.24%。

海尔生物则始于生物医疗低温存储设备的研发、生产和销售,现基于物联网向生物科技综合解决方案服务商转型,主要产品面向生物样本库、血液安全、疫苗安全、药品及试剂安全四大场景。2021年Q1,海尔生物营收4.14亿元,同比增长55%,营业利润4.77亿元,同比增长508%。

诺禾致源则是基因测序服务提供商。2021年Q1,诺禾致源营收3.65亿元,同比增长64%,营业利润3792万元,同比增长159%。

17家企业毛利率超50%

《科创板日报》记者还注意到,22家披露营收的企业中,有17家企业的毛利率超过了50%。其中,8家企业的毛利率在80%-90%之间,占22家企业数量的36%;5家企业的毛利率超过了90%,占22家企业数量的23%。

不过,前述高毛利企业中却有低净利率甚至净利率为负的情况,主要是由于销售费用出现大幅高增长所致。

比如,艾力斯产品非小细胞肺癌新药甲磺酸伏美替尼于2021年3月获批上市销售,“一季度销量已有所体现”,受此影响,艾力斯2021年Q1营收3677万元,毛利率高达99%,同时由于“报告期内发生学术推广费用”,艾力斯的同期销售费用为3893万元,销售费用率高达269%,致使公司净利率为-120%。

除此外,百奥泰、三生国健、微芯生物、康希诺均存在这种情况。

三生国健于一季报中表示,企业营业收入增长主要得益于其自2020年第4季度对产品益赛普进行降价后,益赛销量逐步回升,但为维持益赛普的竞争地位以及加速新产品的市场渗透,销售费用仍处于较高水平。数据上,三生国健销售费用为7742万元,销售费用率为121%。

微芯生物则称报告期同比新增代谢事业部团队、以及新增糖尿病学术推广费用、肿瘤事业部销售人员为进一步辐射二三线城市不断扩招等,致使企业销售费用同比增长156%,销售费用率达113%。

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