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Apple Mini LED趋势之投资策略:五个投资阶段的关注重点与时程
2021.08.16 08:03 天风国际 郭明錤

该机构分析师正向看待Apple采用Mini LED的产业趋势与相关投资机会。该机构分析师将Apple Mini LED趋势的投资策略分为五个阶段 (見图一)。五个投资阶段依序是:第一供应商 (2019–2022年)、第二供应商 (2021–2023年)、MacBook供应链 (2021–2023年)、LED产业 (2022–2024年)、与Micro LED (2023–2026年)。五个投资阶段有不同的关注重点与投资机会,该机构分析师建议投资人可以此规划短、中与长期的Apple Mini LED趋势之投资策略。

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第一阶段:第一供应商 (2019–2022年)

Apple的Mini LED量产计划自2019年开始变得具体,故第一供应商便成为市场关注焦点。在第一供应商的股票反应此利多的过程中,生产良率与出货时程变化显著影响供应商股票的估值。该机构分析师认为,这个阶段的投资价值将逐渐在2021–2022年结束,原因在于供应商的股票大部分均反映此利多,且新竞争者自2021年开始出现。不过,第一供应商的优势在于较早建立设计与生产Mini LED相关零部件的能力,该机构分析师建议投资人关注第一供应商能否善用此优势取得更多非Apple订单以维持增长。

第二阶段:第二供应商 (2021–2023年)

Apple为分散供应风险与降低成本,故积极找寻Mini LED关键零组件的第二供应商。该机构分析师认为第二供应商在此阶段为市场的新焦点,并预期此阶段将会持续至2023年。Mini LED关键零组件的第二供应商大部分是中国厂商,具备显著成本优势,故若生产良率能符合Apple要求,出货比重将显著成长。该机构分析师认为第二供应商的订单比重与出货时程将会是市场关注重点。

第三阶段:MacBook供应链 (2021–2023年)

该机构分析师认为Mini LED面板出货量主要是由MacBook驱动,而非iPad。在过去数年MacBook 出货量并无太显著成长。然而,因受益于采用Mini LED面板、Apple Silicon与全新设计,该机构分析师推估MacBook出货量在2021与2022年均可显著成长20% YoY或以上。受益于Mini LED驱动MacBook出货快速成长,因此该机构分析师预测MacBook供应链将会重新成为市场关注。在供应链中,该机构分析师特别关注新规格供应商、新进入者、市占率显著成长与规格升级受益者。该机构分析师认为此阶段将可维持至2023年。

第四阶段:LED产业 (2022–2024年)

该机构分析师相信若MacBook与iPad因采用Mini LED面板而得到市场更多正向反馈,将会有更多非Apple厂商仿效Apple采用与推广Mini LED的策略,而这将会大量消耗LED的产能。若LED芯片产能利用率能因此显著改善,LED行业将会出现许多投资机会。在此阶段非Apple供应链将会成为市场关注重点。

第五阶段:Micro LED (2023–2026年)

该机构分析师预测Micro LED的生产成本将自2023–2024年显著改善,故自2023年开始可能将成为市场关注重点。该机构分析师相信Apple正在开发Micro LED技术,但目前生产时程尚未确定。该机构分析师也认为若Mini LED产业能成功,则有助于更多厂商投资Micro LED设计与研发并有助于实现Micro LED大量生产。在此阶段,该机构分析师预测投资机会来自LED芯片供货商、巨量移转供货商、封装供货商、检测供货商与设备厂商。

2.85W+特别声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。