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半年报解读|高能环境:重危废资源化业绩高速增长 未来市场整合值得关注
2021.08.17 20:13 财联社记者 徐玉海

财联社(北京,记者 李佳佳)讯,“碳中和”背景下危废处理行业空间广阔,行业真实需求逐步释放。高能环境(603588.SH)今日晚间发布的2021年中报显示,实现营收33.71亿元,同比增长28.53%;实现归母净利润3.91亿元,同比增长44.91%;扣非净利润3.82亿元,同比增长44.41%。

公司相关人士对财联社记者透露,业绩增长主要原因是公司主营业务经营状况良好,重点板块固废危废资源化利用业务开展顺利,收入及利润较上期均有较大增长,同时生活垃圾焚烧发电项目较上年同期投入运营阶段的项目增加。

高能环境沉淀于固废行业已达30年,其前身为中科院高能物理研究所垫衬工程处,公司已形成以危废资源化、生活垃圾处理、环境修复为核心的业务布局,其中公司在贵重金属回收领域是头部企业,土壤修复技术实力雄厚,规模行业领先。

财联社记者注意到,其生活垃圾焚烧发电项目较上年同期投入运营阶段的项目增加,运营业务占比持续提升,带动公司业绩改善明显。公司的生活垃圾处理、固废危废资源化利用及无害化处置业务主要以运营模式为主,2021上半年公司先后中标杭州市第二工业固体废物处置中心刚性填埋场及配套设施工程设计采购施工(EPC)总承包项目(中标价9706万元,联合体牵头单位)、重钢烧结厂原址场地污染土壤治理修复项目设计及施工1 标段(中标价20728万元),同时预中标襄阳市火石山生活垃圾处理场生态修复工程EPC 总承包项目(中标价6382万元,联合体牵头单位),为未来稳健发展提供保障。此外,公司固废危废资源化利用业务开展顺利,收入及利润较2020上半年较大增长。

光大证券分析师指出,公司在手订单充裕,大力拓展危废资源化业务后优质的运营类资产将保障公司未来业绩高速增长持续;而公司管理层表现也已经得到了市场的广泛认可,公司的成长空间广阔,循环经济与精细加工赛道有望持续支撑公司业绩维持高速增长。

国盛证券分析师则表示,过去由于监管的缺失、处理成本偏高,危废倾倒、漏报现象较普遍,但随着监管趋严,行业真实需求逐步释放,估算全国危废实际产生量超过1亿吨,且考虑到供给与需求的区域错配,实际危废处理比例可能仅27%左右,产能缺口较大。此外,再生金属相比原生金属可大幅减少碳排放,在碳中和背景下,危废资源化未来发展前景广阔。

值得关注的是,危废资源化市场化程度高,更考验企业的技术与管理能力,高能环境有望依托管理层积累的核心竞争力,去整合分散的危废市场。随着未来60万吨资源化储备产能投产,公司2022年产能有望突破110万吨/年,且其中资源化占比将超95%,危废资源化业绩有望实现快速增长。

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