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行业观察|“拥硅为王”再现,有公司利润暴增700倍,光伏上游收割红利贯穿全年

财联社(合肥,记者 刘梦然)讯,“碳中和”概念提出至今,光伏作为清净能源的重要一支,产业交出了一份“喜忧参半”的中报成绩单:上游硅料满产满销,业绩亮眼;中游电池片和组件企业受困与成本压力,行业很景气,但是压力也不小。

上半年,多晶硅价格持续上涨,行业再度进入“拥硅为王”的局面。在经过短期回调后,多晶硅料重新进入上涨区间,目前每吨最高成交价超过21万元,价格上涨一路传导至硅片、电池片、组件及终端电站。

根据业内预测,多晶硅价格将回落到相对合理的水平的时间点可能在明年四季度。有行业人士对财联社记者表示,下游产能扩张竞赛持续,多晶硅销售协议基本锁定了未来3-5年,未来产能供需平衡后价格回落,但是需求向好。

硅料端收割利润

根据半年报,硅料厂商业绩没有最高,只有更高。

大全能源(688303.SH)回A后的首份中报显示,公司上半年实现营业收入45.12亿元,较上年同期增长111.99%;归属于上市公司股东的净利润21.61亿元,较上年同期增长597.96%,扣非后净利润21.55亿元,较上年同期增长603.04%。

硅料板块满产满销的通威股份(600438.SH)上半年实现营收 265.62 亿元,同比增长 41.75%,实现净利润 29.66 亿元,同比大增 193.50%,扣非后净利润为 29.95 亿元,同比大增 212.24%。虽然电池片毛利率下降,但5.06万吨的硅料产能,对盈利能力起到显著支撑。

另一巨头特变电工控股子公司新特能源(01799)业绩堪称“暴走”,上半年实现营收77.51亿元,同比增加130.17%;除税前利润为16.99亿元,同比增加6805.50%;公司拥有人应占利润为12.28亿元,同比增加70565.25%。

“拥硅为王”,在光伏上游体现淋漓尽致。据CPIA统计,上半年多晶硅产量23.8万吨,同比增加16.1%,并有青海丽豪、新疆晶诺、宝川银丰和江苏润阳等新进入者。

目前,硅料价格在经过短暂调整后,重新进入上升区间。与上周相比,本周单晶复投料上涨0.91%,成交均价21.1万元/吨;单晶致密料上涨1.06%,成交均价20.9万元/吨;单晶菜花料上涨0.98%,成交均价20.64万元/吨。

据硅业分会专家委员会副主任吕锦标测算,预计9月份国内多晶硅产量将突破4.3万吨,加上进口1万吨左右,每月5.3万吨硅料可以生产组件17.6GW,9-12月累计生产70GW,基本满足下游市场的需求。下半年多晶硅供需紧平衡的格局仍相对明朗。

据硅业分会副秘书长马海天预测,长期来看,未来我国多晶硅产能将达到250万吨/年以上,能够满足中长期需求。他提出预警,多晶硅生产扩产可能带来阶段性产能过剩。预计到2022年四季度,多晶硅价格将回落到相对合理的水平。

硅片跟涨传导成本

跟随硅料价格上涨的还有硅片。光伏硅片基本呈现隆基和中环的双寡头格局,从双方公布的价格看,涨幅甚至超过硅料。在最近一次的价格公示中,中环M6硅片(以170μm为例,下同)4.98元/片,G1硅片4.88元/片,G12硅片7.97元/片。相较于7月17日公示价格,涨幅分别达到9.69%、5.63%和5.84%。

隆基硅片涨幅略低于中环,最近公布价格显示,M10(182)每片报价为6.11元,相比上次报价上调0.24元,涨幅为4%;M6(166)每片报价为5.09元,相比上次报价上调0.2元,涨幅为4%;G1(158.75)每片报价为4.99元,相比上次报价上调0.2元,涨幅为4.2%。

硅片涨价的底气,除了来自于上游硅料成本施压外,下游电池片扩张后的高需求也是重要推力。CPIA统计,上半年硅片产量105GW,同比增加40%,电池片产量92.4GW,同比增加56.6%。

在业绩方面,中环股份上半年实现营收176.4亿元,同比增长104.1%;归母净利润14.8亿元,较上年同期增长174.9%。截至6月底,公司半导体光伏材料产能达到70GW,较2020年末提升超过55%,产销规模同比提升110%。

隆基股份虽然是一体化龙头,却缺席利润最厚的硅料生产,营业成本大幅上涨。上半年,公司单晶硅片出货量38.36GW,其中对外销售18.76GW,同比增长36.48%,自用19.60GW。上半年公司实现营业收入350.98亿元,同比增长74.26%;归母净利润为49.93亿元,同比增长21.30%。

对于下半年情况,业内分析人士表示,在硅料新增产能落地前,行业内依然呈现“拥硅为王”的局面,带动硅片需求持续旺盛。由于硅片向下游传导成本压力比较通畅,单一环节毛利率略微承压但依然丰厚,头部企业享受行业红利。

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