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深度绑定新能源赛道!IGBT龙头2年股价暴涨32倍,产业链受益上市公司梳理
2022.08.18 21:32 财联社 笠晨

财联社8月18日讯(编辑 笠晨)功率IDM本土龙头华润微盘后披露中报,Q2净利创下历史新高,其中IGBT营收同比增超七成。国产IGBT龙头斯达半导Q2单季净利预计连续第六个季度刷新历史新高,公司2020年上市,较发行价迄今股价累计最大涨幅高达3286.19%

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据爱集微近日报道,虽然消费电子端半导体频频传出砍单消息,但因芯片产能无法满足市场庞大需求,汽车产业却仍处于芯荒中,这其中最为紧俏的,甚至被称为卡住汽车生产喉咙的就是IGBT功率芯片。目前,IGBT紧缺程度依旧未缓。据富昌电子数据显示,今年Q2海外大厂IGBT交期仍高达50周左右,反应供需偏紧仍然持续。

东吴证券黄细里在6月20日发布的研报中表示,IGBT凭借着高功率密度、驱动电路简单以及宽安全工作区等特点,成为了中大功率、中低频率电力电子设备的首选。典型的应用领域包括工业控制、新能源汽车、新能源发电、变频白电、轨道交通、智能电网等。

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头豹研究院表示,中国IGBT产业链分为上中下游,其中,上游为基础资源供应商,中游为IGBT商场,下游为应用领域。

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东吴证券黄细里在6月20日发布的研报中表示,中国IGBT市场规模在2021至2025年间将保持持续增长的态势,预计到2025年中国IGBT市场规模总量将达到601亿元,复合增速高达30%。

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新能源汽车IGBT是IGBT最具成长性的细分市场,东吴证券表示,至2025年,全球新能源汽车IGBT市场规模将达到116亿美元,是2021年的5倍以上;中国新能源汽车IGBT市场规模将达到387亿元,同样为2021年的5倍以上。

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分析师表示,IGBT是新能源汽车中的核心元器件。IGBT在新能源汽车中得到了广泛的应用,对整车的性能有着重要的影响。IGBT在新能源汽车中的主要应用包括电机控制器、车载充电器(OBC)、车载空调、以及为新能源汽车充电的直流充电桩中。

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天风证券表示,IGBT厂商在汽车产业链中处于中游位置,其上游包括材料供应商等,下游包括Tier1厂商以及整车厂。中游IGBT芯片厂商具体为英飞凌、塞米控、富士电机、罗姆、意法半导体、士兰微、华润微、时代电气、新洁能、宏微科技、华微电子、比亚迪等

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国产车载IGBT拐点已至,实现市占率的快速上升。据爱集微,2022年一季度国内出货量前五的功率器件供应商中,已经有三家中国本土企业入列,分别为斯达半导、比亚迪半导体、时代电气,三家合计装机量占比约40%

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天航证券刘牧野在8月5日发布的研报中表示,比亚迪半导体具备产业下游的支持,随着比亚迪新能源车的销量增长,比亚迪半导体的IGBT高速发展。斯达半导生产的应用于主电机控制器的车规级IGBT模块持续放量,2021年合计配套超过60万辆新能源汽车,其中A级及以上车型配套超过15万辆。时代电气具备高压IGBT的丰富经验,并且拥有中车集团的下游支持,2022年新能源车IGBT预计年内交付的在手订单70万台

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此外,光伏发电需要通过光伏逆变器后并入电网,IGBT是光伏逆变器的核心部件。另外,风力发电需通过风电变流器后并网,IGBT同样是风电变流器的核心部件。东吴证券预测,中国光伏逆变器用IGBT市场规模将从2020年的12亿元持续增长至2025年的29亿元;中国风电变流器用IGBT市场规模将从2021年的7亿元持续增长至2025年的12亿元。

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中航证券刘牧野在8月5日发布的研报中表示,国内IGBT供应商主要为华润微、扬杰科技、时代电气、士兰微、华微电子、斯达半导、宏微科技、新洁能等

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其中,士兰微主要布局车载、工控、家电领域;华润微主要布局工控、家电领域;时代电气主要布局轨交、车载、光伏、风电、工控领域;斯达半导主要布局车载、光伏、风电、工控、家电领域;新洁能主要布局光伏、工控、家电领域;宏微科技主要布局车载、光伏、工控、家电领域;华微电子主要布局工控、家电领域。天风证券研报梳理IGBT产品进展,具体如下:

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国金证券樊志远等人在5月12日发布的研报中表示,IGBT制造属于资本密集型行业,近年来斯达半导布局高压特色工艺功率芯片研发及产业化项目;士兰微布局8英寸集成电路芯片生产线项目;比亚迪半导布局济南功率半导体扩产项目;华润微布局8 英寸高端传感器和功率半导体建设项目。

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但是,值得注意的是,海外龙头厂商高度垄断IGBT市场,前五大IGBT厂商市场份额高达74%。业内人士表示,从市场格局上来看,外资IGBT厂商业务起步较早,形成当前IGBT市场被德国、日本和美国企业垄断的格局。目前全球IGBT前五大玩家为英飞凌、三菱、富士电机、安森美和赛米控,其中英飞凌在各个细分市场中都有较大的领先优势。

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