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明天起 一批电子行业涨价函将生效!涉及这些A股公司
2021.03.31 19:57 科创板日报 宋子乔

《科创板日报》(上海,研究员 宋子乔)讯,电子行业近期涨价消息不断,据《科创板日报》汇总,这些涨价新闻集中在被动元器件、半导体产业链上,进入四月,不少公司的涨价函即将生效,其所蕴含的投资机会也有望再度受到市场关注。

被动元件涨价效应已有所体现

被动元件龙头国巨始终走在涨价大军前列。日前该厂通知客户4月起调升MLCC价格至少一成,旗下铝电容厂凯美继本月初涨价5%-15%后,再次发出涨价通知,涨价对象针对中型合约客户和代理商,涨价幅度为6%,自4月1日起生效。另外,市场预计国巨钽电容也将在4月涨价。

消息称华新科近期也发出调涨MLCC报价三至四成的通知,涨幅比国巨高至少两倍。

涨价效应已经体现在业绩上,据统计,2020 年A股被动元件行业整体重返增长轨道,归母净利润同比增幅普遍超50%。三环集团、宏达电子、鸿远电子、风华高科等20Q4单季业绩同比增速超100%。

4月新一轮涨价有望再次拉动上述厂商Q2业绩。国盛证券3月28日发布研报称,受益智能手机\PC\笔电\汽车电子需求恢复,5G加速渗透普及,下游产品需求攀升,终端客户补库积极,被动元件供需缺口难纾。日系村田交期居高不下,韩系三星电机调涨报价,国产厂商跟涨预期强烈,价格开启上行周期。未来芯片缺货缓解或将进一步推升被动元件市场需求,高景气度贯穿全年可期。

半导体涨价潮蔓延至各个环节

继8英寸晶圆后,台积电12英寸晶圆将在4月起涨价,晶圆约涨400美元/片,另有消息称台积电将从4月起提高驱动芯片代工报价,驱动芯片涨价潮进一步升级,而联华电子、力积电的半导体产品也有望在4月涨价10%。

此外,供应链表示,台系MOSFET大厂大中、富鼎、尼克森最快有机会在第二季开始调涨报价,涨幅在10%-20%。一旦这些厂商起涨,将有机会带动其他MOSFET业者同步调涨报价。MCU大厂商盛群也已向客户发出通知,今年4月将调涨所有芯片类产品价格,调价幅度达15%。

中信证券指出,本轮供需紧张,一方面由于疫情期间晶圆厂大多降低了对产能利用的预期,导致供给端产能新增不足,另一方面需求端恢复强劲,手机升级5G、快充等特性,电脑显卡、矿机芯片、显示面板、光伏、新能源车等需求端强劲。

根据产业调研,目前手机、个人电脑厂商的芯片缺口在15%-20%左右,而半导体设备交期已经达6-9个月,部分设备需1年以上,晶圆厂近期新扩产需要至少1年时间形成产能,缺货情况可能延续至2021年底至2022年。

A股公司中,华润微是国内拥有全部主流MOSFET器件结构研发和制造能力的主要企业,产品覆盖-100V-1500v,公司也是国内营业收入最大、产品系列最全的MOSFET厂商。MCU标的中,目前国内所处第一梯队的MCU企业主要是兆易创新和中颖电子。

覆铜板涨价或释放企业盈利能力

上述涨价品类之外,往上追溯到PCB重要原材料覆铜板(CCL),近期也有涨价消息。南亚电子、长兴材料、联茂电子、台耀科技等覆铜板厂商近日纷纷表示,因覆铜板三大原材料铜及铜箔加工费、玻纤布、环氧树脂价格持续上涨,且供应紧张,将自4月1日起,上调覆铜板产品价格,涨幅为15%-20%。

值得注意的是,覆铜板的市场集中度较高,全球前十名厂商的合计市占率约75%,而全球前十名PCB厂商的合计市占率只有53%,覆铜板的竞争格局优于PCB。

历史趋势复盘,每一轮涨价潮都将驱动CCL企业利润上行。中泰证券通过对2016-2017年度CCL原材料涨价过程的跟踪分析发现,CCL企业产业链议价能力较强,能够通过价格调整及时消化成本压力,同时进一步释放盈利空间。

从上一轮周期看,业内主要企业毛利率均在短期内得到大幅提升,增厚利润弹性;而本轮CCL涨价与2016-2017年度驱动因素相同,由此判断,从短期业绩看,预期主要企业有望迎来业绩释放,2021上年半行业景气度将持续上行,全年成长动能充沛。

民生证券建议关注客户集中度较低且有布局上游原材料的厂商金安国纪和建滔积层板,以及大陆优质的覆铜板公司生益科技、华正新材和南亚新材。

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