《科创板日报》（上海，研究员 宋子乔）讯，今日（5月10日）A股开盘，疫苗板块强势反弹。截至发稿，复星医药涨停封板，康希诺涨10%，智飞生物、沃森生物均涨超6%。

消息上，复星医药5月9日公告，拟与BioNTech设合资公司，实现mRNA新冠疫苗的本地化生产及商业化。

另一方面，新冠疫苗知识产权豁免增添变数。自美国拜登政府表态支持豁免新冠肺炎疫苗的知识产权专利后，欧盟方面多次表达了相反的意见。

5月9日，欧盟各国领导人就暂缓新冠疫苗知识产权豁免达成一致，认为目前豁免知识产权并非当务之急。欧洲需要加快疫苗生产，提高疫苗产量，保证疫苗分发公平合理。疫苗知识产权豁免问题虽然重要，但不是中短期要讨论的问题，须从长计议。

5月8日，德国总理默克尔就曾表明了反对取消新冠疫苗专利保护的立场。她表示，取消疫苗专利并不是实现提供更多疫苗的正确方式，专利保护恰恰保障了企业的创造性和创新能力。她同时强调，取消新冠疫苗专利带来的风险大于机遇。

受疫苗专利豁免预期的影响，A股疫苗板块一度重挫。对此，东吴证券朱国广最新发布研报认为，关于新冠疫苗专利的放开短期内对全球新冠疫苗格局基本没有影响，一方面是预计该提案将会在美国政府、国会、药企各利益方之间拉扯较一段时间，而且最终能否落地还不可知；另一方面就技术本身特点而言，尤其是mRAN技术在短期内被其他厂家完全掌握也较为困难。该机构继续对新冠疫苗全球市场前景保持乐观，并认为今年Q2也将是中国市场新冠疫苗大幅释放业绩关节点，应该逢低加仓。

浙商证券分析师孙健5月8日发布研报，从四个角度分析了待豁免新冠疫苗知识产权对市场的影响：

第一，市场或对“拟豁免”知识产权专利错误解读。首先“拟豁免”目前仍处于参与谈判阶段。其次，知识产权非新冠疫苗目前生产短缺的主要因素。生产能力及产业化能力才是扩大生产、解决短缺的核心，而短期内其他国家及地区的疫苗厂商快速布局厂房、对接上游原材料、快速解决生产及产业化问题仍有一定难度。

第二，投资者需要了解专利离生产疫苗有多远。mRNA疫苗开发的进程包括靶点抗原的筛选与发现、mRNA的生产、纯化、递送、产品安全性和有效性分析等几个关键环节。其中，递送系统与化学修饰技术的专利作为关键步骤对外豁免的可能性较小，短期掌握难度很大。专利仅是疫苗研发、生产过程中很小的一部分，如乙肝疫苗专利已经放开三十余年，但能做的厂商仍然有限。

第三，要考虑其他国家是什么态度。在美国表态后，世贸组织还需继续就新冠疫苗专利豁免的提案文本进行谈判，且需要所有164个成员国的批准才能通过提案。目前，德国明确反对，认为限制新冠疫苗生产的因素是生产能力和高质量标准，而不是专利，而知识产权保护是创新的源泉，豁免疫苗专利不会推动全球供应的增加。

第四，如果豁免成功什么公司最受益？该机构认为，即便豁免成功，短期内仍不会有较多新进入者，但具有mRNA技术基础的疫苗企业及相关设备公司可能随研发景气度的上涨而受益。

如沃森合作的艾博生物、君实生物、西藏药业投资的斯微生物、智飞生物参股的深信生物都是具有mRNA技术平台积累的公司，如果豁免成功或推进此类公司的研发进度。另外，豁免成功可能使研发热情提高，或利好相应的大型设备公司。

该分析师进一步提出问题，无论政策导向今年什么公司确定性最高？

他表示，市场格局较难被专利影响，新冠疫苗的紧急获批也仍需要较高标准的临床安全性与有效性试验。

从投资角度来看，一方面，医药估值已低于近10年均值，另一方面，年报及Q1业绩期披露期结束，CXO板块、医疗服务龙头、疫苗板块等公司2021Q1业绩增幅明显，建议关注高景气、高确定性板块。