《科创板日报》（上海，记者 朱洁琰）讯，刚刚开启的5月，抗体偶联药物（ADC）又刷出了一波热度。

5月10日，ADC赛道龙头企业荣昌生物（9995.HK）发布公告称，拟申请在科创板上市。这意味着刚刚在港上市整6个月并创造2020年全球最大生物医药IPO的荣昌生物，正式启动科创板二次上市。

2020年11月9日，荣昌生物登陆港交所挂牌上市，吸引到由19家投资机构组成的超豪华基石阵容，其中包括富达国际、贝莱德、奥博资本、高瓴资本、礼来亚洲基金、清池资本、经纬中国、中国生物制药、易方达资管等，是港交所IPO企业中基石投资者最多的新股之一。荣昌生物上市首日大涨近35%，强势走出去年港交所生物制药企业上市破发的“怪圈”，而募资5.9亿美元，也创造了2020年全球生物医药IPO募资最高纪录。

荣昌生物是国内ADC药物研发进展最快的公司，其于8月20日提交了抗HER2抗体药物偶联物纬迪西妥单抗（Disitamab vedotin，RC48，爱地希）的上市申请，这也是首个报上市的国产ADC药物。

荣昌生物在拟科创板上市的公告中提到，“全球发售的募集资金为公司核心产品以及产品线中其他主要产品的研发及商业化提供了有力的支持，A股发行的所得款项将使公司能够推进针对中国各种适应症的候选药物的临床试验，并满足候选药物商业化生产所需的资金需求。”

5月8日，另一家ADC明星创新企业多禧生物也宣布近期完成了10亿元C轮融资，用于ADC创新药物的研发、临床和优化公司股权结构。本轮融资由高瓴创投、晨岭资本、CPE联合领投，中信证券，泰煜投资（泰格医药基金）和嘉华国际基金等机构跟投而完成。

《科创板日报》记者关注到，多禧生物的C轮融资在业内讨论度颇高，有投资人向记者评述道，“跨越周期的ADC。”

ADC药物由单克隆抗体和强效毒性药物通过生物活性连接器偶联而成，是一种融合了小分子药物细胞毒性和抗体靶向作用的强效抗癌药物，又被称为“智能生物导弹”。

2000年，辉瑞Mylotarg获批上市，这是全球首个ADC，但此后ADC市场反而进入一段漫长的沉寂期。直到2019-2020年初，FDA先后批准了3个ADC药物（Polivy、Padcev和Enhertu），ADC 药物开始进入爆发期。药融云数据显示，目前全球已批准11款ADC药物。

随着各家PD-1进入医保，PD-1/L1赛道已经十分拥挤，再入场的门槛非常高。国内随之掀起 ADC 药物研发的热潮。

罗氏的赫赛莱（英文商品名：Kadcyla；通用名：恩美曲妥珠单抗）以及武田制药的维布妥昔单抗（Brentuximab vedotin，Adcetris）分别于2020年1月和5月获国家药监局批准上市，成为国内最早上市的两款ADC药物，均为进口品种。

药融云数据显示，国内已有ADC产品相关临床申请超过30个，申报企业大体可以分为三类。荣昌生物和多禧生物是国内ADC在研药物数目较多的创新企业代表。

另外还有如恒瑞医药、科伦制药等研发实力大企业已自主开发ADC药物。今年1月，恒瑞1类新药注射用 SHR-A1904递交临床申请，这是恒瑞申报的第四款 ADC 类药物，其他三款ADC药物SHR-A1201、SHR-A1403、SHR-A1811均处于Ⅰ期临床阶段。

最后一类是通过license in快速引进产品的企业，如瓴路药业在2020年年末拿下了ADC Therapeutics的CD19 ADC药物loncastuximab tesirine（Lonca），以及其他三款ADC候选产品在大中华区和新加坡的独家权益，成为国内ADC玩家的重磅企业。

值得注意的是，瓴路药业由高瓴资本全资投入，于2020年12月初刚刚成立。根据公开消息，目前瓴路药业将在上海、北京和波士顿的三个国际办事处开展业务，拟关注肿瘤学、自身免疫性疾病和心脏代谢紊乱，开发抗体-药物偶联物、细胞疗法、RNAi等疗法。

一个比较有意思的现象是，在荣昌生物、多禧生物、瓴路药业背后都站着高瓴资本。对此，有业内投资人和《科创板日报》记者打趣道，“高瓴一向是在一级市场奉行赛道扫货的模式。”

毋庸置疑，高瓴对ADC领域的投资热情非常高。

根据全球知名市场调研公司Research & Markets报告，未来10年，ADC市场将经历飞速发展，预计将有7-10个ADC新药上市，2024年ADC市场将达到100亿美元。巨大的蛋糕正如催化剂般激发着资本对ADC药物企业的热情。