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法国发布汽车产业援助计划 欧洲政策利好不断 电动化进程有望加速

法国发布汽车产业88亿欧元援助计划;欧洲政策利好不断,电动化进程有望加速,销量低点已过,需求有望逐月回升,维持行业强于大市评级。

法国宣布88亿欧元汽车援助计划:据ChargedEVs报道,5月26日,法国总统马克龙发布法国汽车产业88亿欧元援助计划,一是刺激需求,售价4.5万欧元以下的纯电动汽车和燃料电池车的购置补贴由6,000欧元上升为7,000欧元,插电混动汽车由3,000欧元上升为5,000欧元,时间为6月1日至12月31日;旧车换购的车型,换购排放更低的内燃机车补贴3,000欧元,纯电动汽车补贴5,000欧元,可以和购置补贴并行,即最高补贴1.2万欧,时间从6月1日起,补贴上限20万辆;二是10亿欧元生产支持基金鼓励本地供应,雷诺、PSA等承诺将来电动车生产集中在法国,政府目标是到2025年生产100万辆新能源车;三是加快基础设施建设,到今年年底安装3.5-4万个充电站,到2021年底建成10万个充电站。

援助计划有望助推法国成为欧洲清洁能源汽车产业领导者:根据汽车产业联盟的数据,4月,法国汽车销量同比下跌89%,1-4月累计销量同比下降近50%,出台该援助计划可以通过补贴刺激汽车消费,缓解疫情对于经济的冲击;此外该计划更重要的目的是推动法国成为欧洲清洁能源汽车产业的领导者,据Marklines数据,2019年法国新能源汽车销量6.83万辆,若2025年达到产量目标100万辆,年均复合增速高达56%。

欧洲政策利好不断,政策支持体系逐步完善:欧洲大力支持电动车发展,政策利好不断。2019年11月,德国发布电动车补贴计划,拟大幅提高补贴金额,其中售价4万欧元以下的新能源汽车单车补贴金额提高50%,补贴有效期从2020年底延长到2025年底,新补贴计划自2020年2月正式生效;2020年5月,据彭博报道,欧盟考虑出台多项政策鼓励车企生产清洁能源汽车,并投资电动车基础设施,其中最重要的是免除零排放汽车增值税;此外,欧盟迎来史上最严格碳排放大考,到2020年,欧洲汽车制造商生产的95%的新车每公里排放的二氧化碳不得超过95克;至2021年,100%车辆必须达标。欧盟正向激励和负向约束、补贴和非补贴、长期和短期相结合的新能源汽车政策支持体系逐步完善,有望加速欧洲的电动化进程。

欧洲销量低点已过,有望迎来销量拐点:海外疫情影响逐步显现,据Marklines数据,4月,德、英、法等7个欧洲主要国家合计销量2.57万辆,同比下降15.02%,环比下降63.58%,1-4月累计销量21.47万辆,同比增长61.92%。受新冠疫情影响,到4月初全球停产的整车厂超过150家。随着欧洲国家的疫情防控取得阶段性成效,防疫措施也逐渐宽松,以大众、宝马、戴姆勒等为代表的部分汽车工厂在4月底到5月初陆续恢复生产。欧洲新能源汽车销量低点已过,此后有望逐月回升。下半年大众MEB平台等新车型推出,有望带动销量高增长。

投资建议:国内新能源汽车补贴政策延续,需求率先复苏;海外疫情控制取得阶段性成效,政策利好不断,有望迎来需求拐点,销量有望逐月回升。我们看好新能源汽车海外高端供应链标的,推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、亿纬锂能、当升科技等,推荐受益于内需复苏的标的中科电气,建议关注德方纳米。

风险提示:新冠疫情影响超预期,新能源汽车需求不达预期,价格竞争超预期。

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