《科创板日报》（上海，研究员 李弗 何律衡）讯，近期，“碳中和”再次成为市场关注焦点，并由此引发高能耗行业的供给收缩预期，推动周期板块和环保板块走强。

一方面是传统行业存量蛋糕重新切分，另一方面，“碳中和”也实实在在地催生了多个增量市场：新能源汽车、光伏、风电……而这些，又都与半导体有着密不可分的关系。

方正证券日前研报指出，半导体产业正面临三重创新的历史性叠加，除了已被市场广泛认同的5G技术以外，新能源汽车将带来对SiC、IGBT、MOSFET的需求，而光伏、风电的需求暴增，更是将直接拉动功率半导体需求同步增长。

机构：碳中和下功率半导体居功至伟

开源证券刘翔团队日前旗帜鲜明地指出，在碳高峰、碳中和的大背景下，功率半导器所起的对能量精细化管理的作用居功至伟。

这背后的逻辑在于：

首先，功率半导体的本质是电路开关，强电和弱电都逃不开的开关，就像水龙头一样可以控制水流的大小。而电器的功率越大，功率半导体价值量越大。

因此，功率半导体的市场规模、增速均正比于全社会电能转换功率，切换越快用量越大（比如基站特别耗电，所以向天线输出的功率就得高频率地开开关关切换）。

当前全社会都在智能化、电气化、尤其是完全实时可调可控的电气化（比如快充），在替代机械化，功率半导体的用量必然越来越大，而且市场规模和可调可控的频率和精细度有关。可调可控得越频繁越精细，使用的功率半导体价值就越大。

人类所有活动都需要能量，物品信息的生产交换交流越来越频繁，能量需求也就越来越多，但是其中能量很大一部分是浪费掉的。中国承诺2030年实现碳高峰、2060年实现碳中和，全世界也是如此。但是不能为了碳高峰、碳中和，人类就减少活动减少交流，这时候功率半导器所起的对能量精细化管理的作用就居功至伟。

新能源市场成强劲推动力 龙头企业趁势加码

随着世界各国对节能减排的需求越来越迫切，功率半导体器件已从传统的工业控制和4C（通信、计算机、消费电子、汽车）领域迈向新能源、新能源汽车、轨道交通、智能电网、变频家电等诸多产业。

功率半导体的发展使得变频设备广泛的应用于日常的消费，促进了清洁能源、电力终端消费、以及终端消费电子的产品发展。根据智研咨询数据，2014年全球功率半导体市场规模仅为227亿美元，2019年增长至382亿美元。

在此节点，国内头部企业也加紧了技术突破的步伐，势要进一步国产替代，提高话语权。

周二（2日）盘后，国产功率半导体龙头斯达半导发布公告，拟定增募资不超35亿元（含本数），扣除相关发行费用后，其中20亿元用于投资高压特色工艺功率芯片和SiC芯片研发及产业化项目，7亿元用于功率半导体模块生产线自动化改造项目。

前项目达产后，预计将形成年产36万片功率半导体芯片的生产能力，有助于公司丰富自身产品线，有效整合产业资源，巩固并提高公司的市场地位和综合竞争力；后项目达产后，预计将形成新增年产400万片的功率半导体模块的生产能力。

值得一提的是，就在不到三个月前，斯达半导公告称拟投资建设全碳化硅功率模组产业化项目，计划总投资2.29亿元，投资建设年产8万颗车规级全碳化硅功率模组生产线和研发测试中心，项目将按照市场需求逐步投入。

据中金陈昊团队测算，2025年仅中国新能源车及充电桩对于SiC的产能需求超100万片6寸晶圆，器件市场规模超过60亿元，为本土企业发展提供了广阔的成长空间。

从产业链各环节来看，测算SiC衬底及外延片价值量合计占比超器件总价值量的60%，2025年中国本土导电型衬底片需求超100万片，行业上游重要性强，需求空间广阔。我国企业目前已经能实现6寸片规模量产，8寸片与海外的技术差距正在缩小。